- Powell señala que los riesgos del mercado laboral podrían empujar a la Fed hacia un recorte de tasas en septiembre.
- Las corredurías revisan los pronósticos, y ahora esperan recortes tanto en septiembre como en diciembre.
- Los mercados valoran un 87% de posibilidades de que la Fed se relaje en la próxima reunión del FOMC.
Las principales corredurías de Wall Street están ajustando rápidamente sus pronósticos para la política monetaria de Estados Unidos después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalara un aumento de los riesgos en el mercado laboral. Sus comentarios en el simposio de Jackson Hole muestran que el enfoque del banco central ahora puede cambiar a proteger el empleo.
Hablando el viernes, Powell dijo que la postura de política restrictiva de la Fed ha colocado a la economía en un «curioso tipo de equilibrio» donde tanto la demanda de contratación como la oferta laboral se han desacelerado. Advirtió que este equilibrio conllevaba el riesgo de un declive repentino a través de despidos y un mayor desempleo.
«Esta situación inusual sugiere que los riesgos a la baja para el empleo están aumentando», afirmó Powell, señalando que tales riesgos podrían surgir rápidamente. Explicó que el doble mandato de la Fed, gestionar tanto la inflación como el empleo, era cada vez más difícil de equilibrar a medida que la política comercial añadía más tensión.
Powell también señaló que los aranceles de importación de la administración Trump podrían presionar los precios al alza. Sin embargo, minimizó el riesgo de una espiral inflacionaria impulsada por los salarios, citando el frágil estado del mercado laboral. Esto se produce cuando la Fed pone fin a su supervisión especializada en criptomonedas, volviendo a la supervisión bancaria estándar, lo que muestra un cambio de enfoque más amplio.
Las corredurías adelantan las previsiones de recorte de tasas
Tras los comentarios de Powell, varias corredurías importantes revisaron sus perspectivas. Barclays trasladó su pronóstico de un recorte de tasas de septiembre de 2026 hasta septiembre de 2025. BNP Paribas también abandonó su llamada de «retención» de larga data, y ahora espera recortes de 25 puntos básicos tanto en septiembre como en diciembre.
Deutsche Bank y Macquarie siguieron rápidamente, ajustando sus proyecciones para incluir un recorte de un cuarto de punto en septiembre. Goldman Sachs y JP Morgan reafirmaron sus llamados existentes para un recorte en septiembre, solidificando el nuevo consenso de Wall Street.
Solo Morgan Stanley y Bank of America permanecen indecisos, sosteniendo que un recorte dependerá de más datos blandos.
Los precios del mercado llaman la atención
El sentimiento de los inversores ha cambiado drásticamente. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado ahora valora una probabilidad del 87,3% de un recorte de un cuarto de punto en la reunión del FOMC de septiembre.
El FOMC está programado para reunirse el 16 y 17 de septiembre. Si se cumple, un recorte en septiembre marcaría la primera flexibilización de la política monetaria del banco central desde que mantuvo las tasas en niveles restrictivos para contener la inflación.
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