- La AMF de Francia elimina las advertencias de ETN de cripto minorista para productos que cumplen cuatro condiciones.
- La FCA del Reino Unido levantó la prohibición minorista el 8 de octubre, y Nordea ofreció Bitcoin ETP a partir de diciembre.
- Las entradas de ETN de criptomonedas europeas alcanzaron los 2.500 millones de euros desde hace año a medida que disminuyen las barreras regulatorias.
El regulador financiero francés, AMF, autorizó la comercialización minorista de billetes cotizados en bolsa indexados en criptomonedas, eliminando los requisitos de advertencia para productos que cumplen las condiciones de elegibilidad.
El analista Raphaël Bloch afirmó que la autorización es un hito que la industria ha estado esperando, dos meses después de la aprobación de la FCA en el Reino Unido. La AMF actualizó su doctrina sobre productos financieros complejos para integrar ETNs respaldados por criptomonedas sin rebajar los estándares de protección del inversor.
Cuatro condiciones requeridas para el acceso al comercio minorista
La AMF de Francia impuso cuatro condiciones acumulativas para la elegibilidad minorista. Los criptoactivos subyacentes deben mantener una capitalización bursátil de al menos 10.000 millones de euros y mostrar un volumen medio diario de negociación de al menos 50 millones de euros durante 30 días. Los activos deben negociar en plataformas autorizadas por MiCA.
La estructura del producto no requiere apalancamiento ni componentes discrecionales. La exposición a criptomonedas debe realizarse mediante la tenencia directa por parte del emisor del ETN, valores emitidos o garantizados por entidades reguladas, u otros instrumentos regulados. Todos los servicios de custodia deben operar a través de custodios autorizados por MiCA.
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido levantó su prohibición de ETN de criptomonedas minoristas con efecto el 8 de octubre de 2025, abriendo el acceso a aproximadamente 7 millones de titulares de criptomonedas en el Reino Unido. Nordea, el banco más grande de la región nórdica con 648.000 millones de euros en activos bajo gestión, ofrecerá el ETP de Bitcoin de CoinShares a partir de diciembre de 2025.
Las entradas de ETN de criptomonedas europeas alcanzan un máximo histórico
Las entradas de ETN de criptomonedas europeas alcanzaron un récord de 2.500 millones de euros en lo que va de año. La plataforma física de CoinShares lideró el mercado europeo de ETP de criptomonedas con más de 1.000 millones de dólares en flujos netos en lo que va de año. La empresa posee un 32% de los activos regionales totales bajo gestión.
El CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, afirmó que el mercado europeo de ETN de criptomonedas está abriendo en lugar de desacelerar. Señaló que, mientras Estados Unidos lideraba con las aprobaciones de ETF spot, Europa fue pionera en el sector con el primer ETP regulado de Bitcoin en 2015. El reto ha sido la fragmentación, con el acceso al comercio minorista variando drásticamente de un país a otro.
El Reino Unido cuenta con alrededor de 14 millones de inversores minoristas activos. Francia ha experimentado un aumento en su participación, con aproximadamente una de cada cuatro personas con inversiones financieras. Nordea atiende a más de 9 millones de clientes privados en Finlandia, Suecia, Noruega y Dinamarca.
CoinShares anunció una colaboración con BoursoBank, el principal banco online de Francia, para llegar a inversores minoristas a medida que se abren los mercados. La empresa se sitúa entre los principales gestores de activos digitales a nivel mundial junto a BlackRock, Fidelity y Grayscale.
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