- ST Group, un proveedor de Airbus cerca de Toulouse, realizará la primera OPV on-chain del mundo.
- Lise recibió la aprobación regulatoria de ACPR bajo el Régimen Piloto DLT de la UE en 2024.
- Los inversores pueden suscribirse con un solo clic, un mínimo de una acción y cero comisiones de mercado primario.
Una pequeña empresa aeroespacial cerca de Toulouse está a punto de hacer historia financiera. ST Group, que fabrica piezas compuestas de alto rendimiento para Airbus y Dassault Aviation, se convertirá en la primera empresa tradicional del mundo en realizar una oferta pública inicial totalmente en cadena.
La cotización está prevista para el 9 de abril en Lise, un exchange francés impulsado por blockchain respaldado por BNP Paribas, CACEIS de Crédit Agricole y el banco estatal de inversión Bpifrance.
«ST Group nunca habría hecho una OPV en un mercado tradicional. La tecnología blockchain es la verdadera respuesta al problema de la financiación estructural para las pymes», dijo Mark Kepeneghian, CEO de Lise.
La Fundación Reguladora
Antes de que esta OPV pudiera ocurrir, Francia tuvo que construir la infraestructura legal para apoyarla.
Lise recibió una licencia DLT TSS de la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, el regulador financiero francés, bajo el Régimen Piloto DLT de la UE. Este sandbox regulatorio permite que la infraestructura financiera basada en blockchain opere dentro de marcos legales tradicionales, un paso crítico que requirió años de coordinación.
La aprobación se obtuvo en coordinación con el Banque de France, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, la Autorité des Marchés Financiers y el Banco Central Europeo.
Cómo funciona realmente
Lise combina dos funciones que normalmente se encuentran en instituciones separadas, un foro de negociación y un depósito central de valores, en una única infraestructura blockchain. La plataforma recibió la aprobación regulatoria de las autoridades francesas a finales de 2024.
El proceso para los inversores es sencillo. Se registran, transfieren fondos que se convierten automáticamente en depósitos tokenizados y se suscriben con un solo clic. La inversión mínima es una acción. No hay cuotas de suscripción ni de custodia en el mercado primario.
Un banco de inversión e inversores institucionales están involucrados en todo momento, haciendo que este sea un proceso real de OPV en lugar de crowdfunding. La única diferencia es que todo ocurre en la cadena.
Europa avanza mientras otros hablan
Lise afirma que ni Securitize en Estados Unidos ni SIX Group en Suiza han completado una OPV totalmente on-chain comparable. A pesar del gran ruido de los jugadores estadounidenses en torno a la tokenización, la primera ejecución ha sido desde París.
Cuando el propio Nasdaq ha descrito la tokenización como el futuro de la infraestructura de mercado, que una bolsa francesa se adelante a todos en ese hito tiene mucho peso.
Kepeneghian es claro sobre para quién está construida esta plataforma. Las pymes industriales europeas llevan mucho tiempo atrapadas en una brecha de financiación, demasiado pequeña para los intercambios tradicionales y demasiado consolidada para el crowdfunding. Lise está diseñado específicamente para ese espacio.
Ya hay entre tres y cuatro OPVs adicionales en marcha antes de que termine 2026.
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