- Hong Kong promueve un régimen de activos digitales basado en el riesgo mientras se posiciona como un centro fintech regulado.
- Los cambios normativos propuestos podrían acabar con la exención del 10% de criptomonedas para los gestores de activos, aumentando las exigencias de cumplimiento.
- Grupos del sector advierten que normas más estrictas de licencias y custodia pueden limitar la exposición cautelosa a las criptomonedas por parte de los fondos.
El enfoque de Hong Kong para regular los activos digitales estuvo en el centro de atención esta semana después de que el jefe de finanzas de la ciudad expusiera su estrategia a nivel global, incluso cuando partes de la industria financiera expresaron preocupaciones sobre los cambios normativos propuestos en el país.
En un taller a puerta cerrada durante la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, el secretario financiero de Hong Kong, Paul Chan Mo-po, describió el régimen de activos digitales de la ciudad como diseñado para equilibrar la innovación con la estabilidad financiera. Chan afirmó que las finanzas y la tecnología están cada vez más interconectadas y requieren supervisión que apoye el desarrollo mientras aborda los riesgos sistémicos.
Según Chan, los activos digitales pueden mejorar la transparencia, fortalecer los procesos de gestión de riesgos y permitir flujos de capital más eficientes. Reiteró el principio regulatorio de Hong Kong de «misma actividad, mismo riesgo, misma regulación», presentándolo como base para lo que los funcionarios consideran un desarrollo de mercado responsable y sostenible. Chan también afirmó que el gobierno y los reguladores se ven a sí mismos como facilitadores del mercado, dando ejemplo a través de la política y la implementación.
En los últimos años, Hong Kong ha priorizado su papel como centro regional de fintech. Chan señaló que desde 2023, la ciudad ha emitido tres lotes de bonos verdes tokenizados, por un total de 2.100 millones de dólares estadounidenses. También señaló el régimen de licencias existente para plataformas de negociación de activos virtuales y un programa piloto lanzado el pasado noviembre por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que facilita transacciones de valor real utilizando depósitos tokenizados y activos digitales.
Resistencia de la industria a los cambios propuestos en las normas
Aunque los funcionarios promueven la claridad regulatoria, los grupos del sector han expresado sus reservas. La Asociación de Profesionales de Valores y Futuros de Hong Kong presentó esta semana un escrito advirtiendo que los cambios propuestos podrían disuadir a los gestores de activos tradicionales de un compromiso limitado con las criptomonedas.
En cuestión está una propuesta de la Comisión de Valores y Futuros para eliminar la antigua exención «de minimis» del 10% para gestores de activos con licencia Tipo 9. Con el sistema actual, los gestores pueden asignar hasta el 10% de los activos de un fondo a activos virtuales sin obtener una licencia separada, siempre que se notifique a los reguladores. El marco propuesto eliminaría ese límite, lo que significa que cualquier nivel de exposición a cripto requeriría licencias completas.
La asociación afirmó que el cambio impondría mayores costes de cumplimiento a las empresas que exploran pequeñas asignaciones en lugar de estrategias centradas en criptomonedas. Los reguladores también han propuesto normas más estrictas sobre la custodia y la adopción del Marco de Reporte de Criptoactivos alineado con la OCDE, que ampliaría la supervisión a empresas que antes estaban fuera de la regulación tradicional de valores. El bufete local JunHe LLP ha descrito las propuestas como un cambio importante en las expectativas regulatorias.
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