- Hyperliquid superó a Coinbase, alcanzando un volumen de operaciones de 2,6 billones de dólares, casi el doble del total.
- La plataforma se lanzó en 2023, pero ya está ganando rápidamente cuota de mercado global de intercambios.
- Los datos de CoinGlass muestran una fuerte alineación entre volumen, intereses abiertos y métricas de liquidación.
La plataforma de derivados on-chain Hyperliquid está ganando terreno en el mercado global de intercambio de criptomonedas, con nuevos datos que muestran que la joven plataforma descentralizada ya ha superado a Coinbase en volumen total de operaciones. Según datos analíticos de Artemis, Coinbase ha registrado aproximadamente 1,4 billones de dólares en volumen, mientras que Hyperliquid ha alcanzado aproximadamente 2,6 billones, casi el doble.
Este hito es llamativo dado el cambio de antigüedad entre ambos andenes. Coinbase, fundada en 2012, ha operado durante más de una década como un exchange centralizado líder, mientras que Hyperliquid se lanzó solo en 2023 y ha escalado rápidamente en pocos años.
Rápida expansión en el último año
La tendencia de crecimiento muestra lo rápido que están evolucionando los mercados descentralizados de futuros perpetuos. A principios de 2025, los intercambios descentralizados y perpetuos procesaron colectivamente unos 20.000 millones de dólares por semana. En mayo de 2025, solo Hyperliquid gestionaba alrededor de 80.000 millones de dólares semanales, y a principios de 2026, su volumen acumulado de negociación ya había alcanzado niveles significativamente superiores a los de muchos competidores consolidados.
El token del ecosistema Hyperliquid HYPE ha ganado alrededor del 31,7% en lo que va de año, mientras que el rendimiento de las acciones relacionadas con Coinbase ha caído alrededor del 27%, creando una divergencia de rendimiento de casi el 58,7% en un corto periodo.
Métricas de Volumen y Actividad Más Fuerte
Más allá de las cifras de volumen principal, los analistas prestan mucha atención a la consistencia interna de las métricas de trading. Los datos seguidos por CoinGlass comparando varios canales descentralizados perpetuos muestran que la actividad de Hyperliquid parece estar más alineada con indicadores clave como el volumen de operaciones, el interés abierto (OI) y las liquidaciones.
Una reciente instantánea de 24 horas mostró:
- Hiperlíquido: volumen de negociación de 3.760 millones de dólares, 4.050 millones de dólares en intereses abiertos y 122,96 millones de liquidaciones
- Aster: volumen de negociación de 2.760 millones de dólares, 927 millones de dólares en intereses abiertos y 7,2 millones de liquidaciones
- Lighter: volumen de negociación de 1.810 millones de dólares, 731 millones de dólares en intereses abiertos y 3,34 millones de liquidaciones
Debate sobre liquidaciones y apalancamiento
Algunos críticos argumentan que los altos números de liquidación pueden reflejar simplemente un apalancamiento agresivo y cierres forzados de posiciones, en lugar de una estructura de mercado más saludable. Sin embargo, los analistas de CoinGlass señalaron que el apalancamiento máximo de Hyperliquid es de unas 40 veces, significativamente menor que el de ciertas plataformas rivales que ofrecen apalancamiento de hasta 200 veces, lo que sugiere que esos canales podrían fomentar estructuralmente una mayor actividad de salida forzada a pesar de reportar menores totales de liquidación.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, los analistas afirman que el factor clave no es solo el tamaño de la liquidación, sino si el volumen, el interés abierto, los límites de apalancamiento y los flujos de liquidación se mueven de forma consistente. Los grandes volúmenes diarios combinados con niveles de liquidación inusualmente bajos pueden ser una posible señal de advertencia de una rotación de negociación impulsada por incentivos más que de una demanda real.
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