Jerome Powell señala que el endurecimiento cuantitativo terminará en los próximos meses

• Powell señaló que cada vez es más difícil para los bancos acceder al efectivo, como en el caso de las tasas de préstamos a corto plazo más altas
• La Fed ya ha reducido significativamente sus tenencias, de unos 9 billones de dólares en su punto máximo a unos 6,6 billones de dólares
• Poner fin al QT significa que la Fed puede dejar de drenar efectivo del sistema, lo que puede aliviar la presión sobre los activos que sufren una liquidez ajustada, como acciones, bonos y criptomonedas

En un discurso en la Asociación Nacional de Economía Empresarial en Filadelfia, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que la Fed podría acercarse al final de su programa de reducción de balances (endurecimiento cuantitativo o QT) en los próximos meses.

Señaló que cada vez es más difícil para los bancos acceder al efectivo, como en el caso de las tasas de préstamos a corto plazo más altas. Esto sugiere que la Fed se está acercando a un punto en el que una mayor escorrentía puede volverse demasiado arriesgada para la estabilidad del mercado.

Citando lecciones de 2019, Powell reafirmó que la Fed actuaría de manera deliberada y cautelosa, evitando movimientos abruptos que pudieran perturbar los mercados monetarios. Ya ha reducido significativamente sus tenencias, de alrededor de 9 billones de dólares en el pico a alrededor de 6,6 billones de dólares.

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Al ajustar su enfoque, la Fed ha ralentizado el ritmo del QT en 2025. Por ejemplo, desde abril de 2025, el banco central ha limitado los reembolsos mensuales del Tesoro a 5.000 millones de dólares, en comparación con las mayores liquidaciones anteriores.

El mercado no tardó mucho en responder a los comentarios de Powell. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron y el dólar estadounidense se debilitó ligeramente, probablemente debido a que los inversores interpretaron el posible final del QT como una relajación de la moderación monetaria.

¿Por qué es esto potencialmente alcista para las criptomonedas?

Poner fin al QT significa que la Fed puede dejar de drenar efectivo del sistema, lo que puede aliviar la presión sobre los activos que sufren una liquidez ajustada, como acciones, bonos y criptomonedas.

Con la reducción del QT, los recortes de las tasas de interés pueden parecer más probables, lo que resultará en mejores condiciones de endeudamiento y empujará el capital hacia los activos de riesgo, que nuevamente incluye las criptomonedas.

Además, cuando la Fed deja de retirar liquidez, el interés adicional que exigen los inversores por asumir riesgos tiende a caer. Esto hace que las inversiones más arriesgadas (como las criptomonedas) parezcan más atractivas en comparación.

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También vale la pena señalar que los precios de las criptomonedas tienden a moverse de manera más dramática según la economía en general. Un entorno de flexibilización de la política monetaria puede provocar un aumento de la inversión en criptomonedas, especialmente por parte de grandes fondos que ya están prestando mucha atención a los indicadores económicos y buscando nuevos lugares para poner su dinero.

Sin embargo, Powell no se comprometió a una fecha de finalización firme, solo que puede llegar en los «próximos meses» dependiendo de los indicadores.