- El USDT cayó brevemente hasta 0,9980 dólares, su nivel más débil en más de cinco años, reavivando las preocupaciones sobre la liquidez.
- Bitcoin cayó a medida que USDT se debilitaba, mostrando que los precios siguen siendo sensibles incluso a un estrés menor de las stablecoins.
- El investigador Deso afirma que los máximos y mínimos de BTC coinciden con la presión sobre el anclaje de USDT.
La stablecoin USDT vinculada al dólar de Tether cayó brevemente hasta unos 0,9980 dólares, su nivel más débil en más de cinco años, reavivando preocupaciones de larga data sobre la dependencia del mercado cripto en una única fuente de liquidez.
Aunque el USDT se recuperó modestamente posteriormente, los analistas señalaron que la medida volvió a poner de manifiesto lo sensibles que siguen siendo los precios de los activos digitales incluso a pequeñas interrupciones en el mercado de stablecoins.
Por qué importa tanto el USDT
USDT es la stablecoin más utilizada a nivel mundial, representando el 68,4% de todos los usuarios activos mensuales de stablecoin, según datos de mercado del cuarto trimestre de 2025. Como resultado, incluso pequeñas desviaciones respecto a su anclaje en el dólar pueden propagarse rápidamente en los mercados.
Llega una tesis controvertida
La desvinculación coincidió con un debate en torno a un análisis controvertido que circula en redes sociales, que sostiene que el comportamiento de precios a largo plazo de Bitcoin está estrechamente ligado a la liquidez de USDT más que a dinámicas orgánicas de oferta y demanda.
El investigador independiente Deso afirma que los principales picos, mínimos y fases de consolidación de Bitcoin coinciden con periodos de tensión en la anclaje USDT. Bajo esta visión, la liquidez de las stablecoins actúa como un mecanismo de control oculto que moldea los ciclos del mercado.
El analista apunta a marzo de 2024, cuando una breve anclajación en USDT fue seguida por meses de operaciones laterales en Bitcoin, a pesar de las fuertes narrativas alcistas en el mercado en general.
¿Liquidez, no sentimentalismo?
Según el análisis, la subida de Bitcoin desde alrededor de 16.000 dólares fue impulsada principalmente por condiciones de liquidez más que por una demanda genuina de los inversores.
El argumento hace eco de afirmaciones de larga data de críticos como Bitfinexed, que han sostenido que los precios de Bitcoin responden de forma desproporcionada a la emisión y el flujo de stablecoins.
«Si existe manipulación, debería ser visible en los gráficos», argumenta el investigador, señalando zonas recurrentes de alineación de precios a lo largo de múltiples ciclos de mercado. Sigue actualizando su análisis a medida que surgen nuevos datos.
Los analistas dijeron que la medida del martes no significa, por sí sola, una crisis más amplia. Tether ha afirmado repetidamente que el USDT está totalmente respaldado por reservas, incluyendo bonos del Tesoro estadounidense y otros activos, y ha descrito su negocio como uno de los más rentables del sector cripto.
Aun así, las preguntas sobre la transparencia de las reservas significan que incluso pequeñas desviaciones del parque pueden alimentar reacciones desproporcionadas.
«Un mercado bajista no sería un mercado bajista sin cierto miedo a Tether», dijo un operador, añadiendo que los episodios pasados de depeg han desaparecido sin provocar un colapso sistémico.
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