- La Ley de Stablecoin de Hong Kong permite a Beijing probar la regulación de las criptomonedas bajo la supervisión de la HKMA.
- China mantiene su prohibición de criptomonedas de 2021 mientras expande el e-CNY y estudia los tokens respaldados por yuanes.
- La Ley GENIUS de EE. UU. presiona a Beijing para que modernice la política de activos digitales a través de Hong Kong.
China continental continúa haciendo cumplir la prohibición de criptomonedas de 2021, establecida por el Banco Popular de China (PBOC) en su aviso del 24 de septiembre de 2021 que hizo ilegales todas las transacciones de moneda virtual.
Esa prohibición puso fin a años de dominio chino en la minería y la actividad de intercambio, pero también le dio a Beijing el control total sobre qué innovación de activos digitales podría ocurrir legalmente.
Cuatro años después, los reguladores todavía confían en esa base legal, permitiendo la experimentación solo a través de exenciones regionales que pueden monitorear.
Hong Kong implementa la Ordenanza de Stablecoins bajo la licencia de HKMA
Hong Kong tomó el camino opuesto e implementó un régimen de emisores de monedas estables bajo la Ordenanza de Monedas Estables, a partir del 1 de agosto de 2025. HKMA comenzó a otorgar licencias a los emisores de monedas estables (FRS) referenciadas a fiat, con una guía publicada y una ventana de solicitud abierta a los participantes del mercado. Esos pasos crearon una ruta supervisada para la emisión, el reembolso, las reservas y los controles AML.
Relacionado: Hong Kong presenta una nueva ley de licencias de stablecoins en el Foro China-ASEAN
Al convertir las stablecoins en una clase de activos regulados, Hong Kong dio a los bancos y a las empresas fintech una vía compatible para emitir tokens digitales respaldados por reservas fiduciarias. Ese paso abrió efectivamente una puerta que Beijing mantiene cerrada en el continente, una puerta que aún puede observar de cerca.
Sandbox de políticas para el experimento de activos digitales de China
Esa divergencia convirtió a Hong Kong en un sandbox de políticas para Beijing. Los analistas señalaron el papel de la ciudad como un lugar controlado para probar la emisión de monedas estables con licencia mientras la prohibición de China continental se mantenía vigente. El acuerdo permitió a los responsables políticos estudiar los datos de cumplimiento, los riesgos operativos y las fricciones de liquidación transfronteriza antes de decidir sobre cualquier pivote en China continental.
El e-CNY y el impulso de la soberanía monetaria
Mientras tanto, el PBOC ha mantenido su enfoque en el e-CNY, la moneda digital del banco central del país. En junio de 2025, los funcionarios anunciaron planes para expandir el uso internacional del yuan digital para respaldar un «sistema monetario multipolar».
Ese objetivo se relaciona directamente con el deseo de China de contrarrestar el dominio del dólar estadounidense y reducir la dependencia del tipo de cambio. Para Beijing, el e-CNY sigue siendo el camino aprobado por el estado para los pagos digitales, y la razón principal por la que su prohibición de las criptomonedas permanece intacta.
En pocas palabras: Hong Kong lidera, observa Beijing
La ley de monedas estables de Hong Kong le da a China una ventana segura a la regulación de activos digitales.
La HKMA otorga licencias a los emisores; el PBOC estudia los datos; y el e-CNY sigue siendo el principal instrumento de Beijing para la soberanía monetaria.
La Ley GENIUS en el extranjero y el legado de PlusToken en casa enmarcan los bordes de ese experimento. Si el sandbox tiene éxito, el modelo de Hong Kong podría convertirse en el modelo de China para la integración controlada de criptomonedas, un cambio que permite a Beijing observar cada transacción sin levantar su prohibición.
Relacionado: ¿El regreso de las criptomonedas en China? Jiuzy planea una inversión de $ 1 mil millones en Bitcoin, Ethereum y BNB
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
