- TRON lidera con la mejor relación precio-ingresos y 3,44 dólares de ingresos por usuario.
- Solana se enfrenta a altos costes debido a los grandes pagos de los validadores, lo que reduce la sostenibilidad.
- Las cadenas de bloques L2 luchan con las tarifas de blobs, lo que aumenta los gastos y reduce el valor.
La relación precio-ingresos, una métrica tradicional del mercado de valores, se está volviendo cada vez más importante en la evaluación de proyectos de blockchain, de manera similar a cómo los mercados de valores tradicionales evalúan el valor de la empresa.
Las cadenas de bloques ahora están utilizando estas proporciones comparables para evaluar su salud financiera y sostenibilidad. Este cambio está impulsado por la necesidad de contar con métricas financieras claras en un panorama en el que los incentivos y las recompensas desempeñan un papel importante en la cobertura de los costos operativos.
Una relación precio-ingresos más baja indica un mejor valor, y esto es evidente en ciertos ecosistemas de blockchain. TRON, por ejemplo, ha alcanzado una relación capitalización de mercado e ingresos comparable a la de las acciones tradicionales. Esto refleja la creciente capacidad de algunas cadenas de bloques para generar ingresos a través de incentivos, estructuras de tarifas y recompensas de liquidez.
Desafíos en la generación de ingresos
A pesar de este progreso, muchas cadenas de bloques todavía se enfrentan al desafío de recompensar a los mineros o validadores mientras luchan por atraer bases de usuarios y estructuras de tarifas sostenibles. La generación de ingresos en las cadenas de bloques depende de varios factores, incluidos los impuestos a los tokens, las tarifas comerciales y la participación de los usuarios. Los proyectos que pueden generar tarifas con éxito tienen más probabilidades de respaldar sus tokens nativos, lo que garantiza la estabilidad del ecosistema.
Además, las aplicaciones de blockchain, como los exchanges descentralizados (DEX), las plataformas DeFi y los mercados de NFT, contribuyen a la generación de tarifas, lo que ayuda a las blockchains a lograr una mejor relación precio-ingresos. Las cadenas que no logran crear estructuras de tarifas valiosas a menudo caen en la trampa de pagar a los validadores sin ofrecer una utilidad significativa, lo que lleva a la devaluación de los activos.
Los altos costos de Solana y la relación favorable de TRON
Solana, por ejemplo, se destaca como la red más cara para operar debido a los altos pagos de los validadores. Por otro lado, TRON cuenta con la relación precio-ingresos más favorable, junto con los ingresos por usuario más altos, con 3,44 dólares. Ethereum le sigue de cerca con 3,14 dólares por usuario, aunque otras cadenas de bloques como Binance Smart Chain se quedan atrás en los ingresos por usuario a pesar de la alta actividad de la cartera.
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Las soluciones de capa 2 (L2), como Arbitrum, ZK Sync y Base, presentan costos variables relacionados con las tarifas de blob y los pagos del validador. Si bien estas redes impulsan una mayor actividad y gastos, también tienden a tener ratios menos favorables debido a sus altos costos operativos.
El desafío clave para las cadenas de bloques L1 y L2 sigue siendo equilibrar los incentivos con la generación de ingresos para garantizar la sostenibilidad a largo plazo.
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