- El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dice que el banco central está explorando «cuentas de pago», una versión delgada de las cuentas maestras para no bancos legalmente elegibles.
- Las cuentas permiten el acceso directo a los rieles de pago de la Fed para fintechs y algunas empresas de stablecoins/cripto, sin intereses, sobregiros o acceso a ventanas de descuento.
- Los límites y la clasificación de riesgos limitarían los saldos y la actividad; la Fed consultará a la industria antes de cualquier reglamentación.
La Reserva Federal está sopesando un nuevo modelo de «cuenta de pagos» después de que el gobernador Christopher Waller describiera el concepto en la Conferencia de Innovación de Pagos en Washington, D.C., el 21 de octubre de 2025. La idea abre un camino para que las empresas no bancarias elegibles, incluidas las fintechs y los proveedores de servicios de monedas estables, se conecten directamente a la infraestructura de pago de la Fed en lugar de depender de los bancos asociados.
Por qué esto es importante hoy
La infraestructura de pagos de la Fed es la columna vertebral que liquida el dinero entre instituciones. Hoy en día, las entidades no bancarias llegan a ella a través de bancos asociados o acuerdos de banca como servicio, que agregan costos, latencia y complejidad de cumplimiento.
Una cuenta de pago permitiría a las entidades no bancarias cualificadas liquidar los pagos directamente, agilizando las rampas de entrada y salida para los emisores de stablecoins, los procesadores de pagos criptográficos y las aplicaciones fintech, al tiempo que mantendría contenido el riesgo sistémico.
Qué es una «cuenta de pago»
Una cuenta de pago es una cuenta reducida de la Fed que maneja el pago y la liquidación básicos. No es un estatuto bancario y tampoco convierte una empresa fintech en un banco.
Caracteristicas
Mueve fondos y liquida transacciones sobre los rieles de la Fed, mejorando la velocidad y la claridad de los flujos. El acceso se adaptaría al tamaño y al perfil de riesgo de la institución, con expectativas de supervisión estándar en torno al cumplimiento, la resiliencia y la protección del dinero de los clientes.
Lo que no incluye
No hay intereses, ni sobregiros, ni préstamos de ventanilla de descuento. La Fed puede limitar los saldos y el rendimiento para evitar que la tensión operativa o el riesgo de liquidez migren de las plataformas privadas al banco central.
Qué cambia para los pagos criptográficos y las monedas estables
El acceso ferroviario directo puede acortar las cadenas de liquidación para los reembolsos de stablecoins, los pagos a los comerciantes y las conversiones de cripto a fiat, reduciendo la dependencia de los bancos intermediarios. Para los usuarios, eso puede significar una disponibilidad de fondos más rápida y menos puntos de falla.
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Para los emisores y procesadores, crea líneas de cumplimiento más claras: la elegibilidad, los límites y los controles son definidos por la Fed, no por un mosaico de relaciones con los bancos comerciales. Los bancos mantienen su foso en torno a la intermediación crediticia; las entidades no bancarias obtienen plomería, no privilegios.
Salvaguardias y supervisión
El marco que describió Waller vincula el acceso a la gestión de riesgos. Espere énfasis en KYC/AML, resiliencia operativa, segregación de fondos de clientes y políticas transparentes de reembolso o liquidación para cualquier saldo tokenizado que toque los rieles fiduciarios.
La Fed puede ampliar o reducir el acceso ajustando los límites, los protocolos de prueba y la intensidad de la supervisión a medida que las empresas crecen.
¿Qué pasa después?
La Junta busca comentarios de la industria antes de formalizar cualquier propuesta. El resultado depende de quién califica, cómo se establecen los límites y cómo se coordina la supervisión con los reguladores bancarios y del Tesoro. Si el diseño se mantiene, la Fed podría modernizar la conectividad de pagos para empresas fintech y criptográficas calificadas sin aflojar los estándares de seguridad bancaria.
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