- La SEC afirma que la mayoría de los activos cripto no son valores, poniendo fin a años de incertidumbre regulatoria.
- El nuevo marco clasifica los activos digitales en materias primas, stablecoins, herramientas, coleccionables y valores.
- El puerto seguro propuesto permite que las startups de criptomonedas crezcan antes de los requisitos regulatorios completos.
La SEC aclaró que la mayoría de los criptoactivos no son valores, poniendo fin a más de una década de ambigüedad regulatoria que empujó a las empresas cripto a la salida al extranjero y frenó la innovación nacional.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo: «Tras más de una década de incertidumbre, esta interpretación proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara de cómo la Comisión trata los criptoactivos. Esto es lo que se supone que deben hacer las agencias reguladoras: trazar líneas claras en términos claros.»
CFTC El presidente Michael Selig coincidió con el sentimiento, afirmando que los constructores, innovadores y emprendedores estadounidenses habían esperado demasiado tiempo para recibir una orientación clara y que la nueva interpretación pone fin a esa espera.
Qué cubre realmente el marco
La guía conjunta establece cinco categorías de activos digitales:
- Mercancías digitales — activos bajo jurisdicción de la CFTC
- Coleccionables digitales — Activos de estilo NFT con utilidad no financiera
- Herramientas digitales — tokens de utilidad que alimentan funciones específicas del protocolo
- Stablecoins — stablecoins de pago con características de reserva definidas
- Valores digitales — activos que cumplen con las definiciones tradicionales de valores
La interpretación también aborda cuatro áreas de incertidumbre legal persistente: airdrops, minería de protocolos, staking de protocolos y activos envolvidos, proporcionando por primera vez a los desarrolladores orientación formal sobre cada uno.
La pregunta que definió una década
El elemento más relevante es la respuesta a una pregunta con la que los tribunales y los fundadores llevan años lidiando: ¿puede un token dejar de ser un valor? La respuesta es sí. Los contratos de inversión pueden llegar a su fin, una postura que la administración anterior se negó sistemáticamente a reconocer.
El puerto seguro que lo cambia todo
Atkins también señaló el desarrollo de Regulation Crypto Assets, un marco basado en una cláusula de puerto seguro que permite a proyectos en fase inicial captar capital y construir redes antes de activar los requisitos completos de registro de valores.
«Ya es hora de dejar de diagnosticar el problema y empezar a ofrecer la solución», dijo.
El Congreso está promoviendo una legislación bipartidista paralela para codificar el marco completo en la legislación. Las cuestiones sobre los límites de aplicación, las protecciones para los inversores y las condiciones de puerto seguro aún están por resolver. Pero tras una década de regulación por parte de la aplicación, por fin se está escribiendo el reglamento.
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