- La SEC traslada la propuesta «Reg Crypto» a la fase final, dirigida a la recaudación de fondos por tokens.
- La exención de startups permite aumentos de hasta 5 millones de dólares junto con la impresionante cifra anual de 75 millones de dólares.
- Mientras tanto, el marco de puerto seguro define cuándo los tokens pasan de ser valores.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se está acercando a un marco formal de criptomonedas. El presidente Paul Atkins confirmó que una propuesta de «Reg Crypto» está ahora bajo revisión de la Casa Blanca, situándola a un paso de su lanzamiento.
La norma se dirige a la recaudación de fondos por tokens, las exenciones para startups y definiciones más claras sobre qué califica como valor.
Reg Crypto apunta a la claridad en la captación de fondos
El marco propuesto se centra en la formación de capital bajo la Ley de Valores de 1933. En su núcleo hay una nueva estructura de exenciones para proyectos cripto.
Una exención para startups permitiría a los equipos en fase inicial recaudar hasta unos 5 millones de dólares bajo una ventana temporal limitada, estimada en hasta cuatro años.
Una exención separada para la recaudación de fondos permitiría recaudar hasta aproximadamente 75 millones de dólares en un periodo de 12 meses. En lugar de un registro completo, los proyectos seguirían requisitos simplificados de divulgación, incluyendo la situación financiera y la presentación básica de informes.
El objetivo es permitir que los proyectos recauden capital mediante tokens sin obligarlos a registrar valores tradicionales desde el primer día.
El marco también introduce un mecanismo de puerto seguro. Esto permite a los proyectos señalar cuándo un token pasa de ser un valor a uno no titular a medida que aumenta la descentralización.
Crea un camino definido en lugar de dejar los proyectos en incertidumbre regulatoria. Curiosamente, la propuesta se alinea con la Sección 103 de la Ley de Claridad del Senado, que establece una exención similar para la captación de capitales con normas de divulgación y límites de financiación.
Exención de Innovación DeFi en Enfoque
Junto con Reg Crypto, la SEC está preparando una «exención de innovación» bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Esta exención apunta a las finanzas descentralizadas.
Permitiría una negociación limitada en cadena de valores tokenizados a través de plataformas descentralizadas, incluidos los creadores de mercado automatizados, sin activar inmediatamente el registro completo de corredores o exchanges.
La estructura actúa como un sandbox regulatorio. Tanto las empresas financieras tradicionales como los proyectos nativos de criptomonedas pueden probar modelos bajo límites definidos. Atkins dijo que el objetivo es permitir la experimentación sin perjudicar a los jugadores existentes ni restringir a los nuevos participantes.
Coordinación con la CFTC y la promoción de políticas
La SEC también está coordinando con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas mediante un nuevo Memorando de Entendimiento.
El acuerdo se centra en reducir la superposición regulatoria, aclarar definiciones de productos y alinear la aplicación de la ley entre agencias.
Esto ocurre mientras los esfuerzos legislativos más amplios en Washington continúan avanzando lentamente. Atkins enfatizó que la elaboración de normas avanza a pesar de los retrasos en el Congreso.
El presidente de la SEC también señaló el riesgo político como una variable clave. Advirtió que los cambios en el Congreso podrían interrumpir el impulso regulatorio, instando a los participantes del sector a mantenerse implicados en las elecciones de mitad de mandato de 2026.
Afirmó que el progreso regulatorio depende no solo de las agencias, sino de mantener la alineación política en el Congreso.
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