- La propuesta de la Ley CLARITY prohíbe el rendimiento de las stablecoins, dirigiéndose directamente a un modelo central de ingresos por criptomonedas.
- Las acciones de Circle cayeron casi un 20% mientras los mercados revaloraban el riesgo regulatorio vinculado a las reservas de USDC.
- Los líderes de las criptomonedas argumentan que esta medida protege a los bancos al bloquear a las stablecoins para que compitan con los rendimientos de los depósitos.
Los participantes del mercado cripto reaccionaron con fuerza cuando nuevos detalles de la Ley CLARITY indicaron una restricción directa en el rendimiento de las stablecoins. El texto propuesto prohibiría a las plataformas ofrecer intereses «directa o indirectamente» sobre las propiedades de stablecoins, apuntando a un modelo clave de ingresos en toda la industria.
Esto provocó una reacción negativa por parte de inversores, analistas y fundadores, que argumentaron que esta medida protege a la banca tradicional a costa de la innovación cripto.
La Ley CLARITY apunta al rendimiento de las stablecoins
Las acciones de Circle cayeron bruscamente, casi un 20%, con algunos participantes del mercado vinculando el movimiento al nuevo texto legislativo en lugar de a factores macroeconómicos.
El analista Neel afirmó que la caída no fue impulsada por temores a la venta de ARK o a las bajas de tipos, sino por el lenguaje filtrado de la Ley CLARITY, que apunta directamente a la generación de rendimientos vinculada a reservas de stablecoin.
Explicó que Circle genera alrededor del 96% de sus ingresos a partir de intereses de las reservas USDC, y que la redacción general sobre la «equivalencia económica» podría influir en ese modelo.
Se espera que el proyecto de ley pase a un margen de margen a finales de abril, poniendo el foco inmediato en el riesgo regulatorio en lugar de en las condiciones del mercado.
Los líderes cripto se oponen
El director de Cryptosity, Joshua Jake, argumentó que los políticos estadounidenses habían fallado a la industria cripto tras recibir su apoyo, añadiendo que los legisladores finalmente se pusieron del lado de los bancos tradicionales cuando las stablecoins empezaron a ofrecer alternativas financieras reales.
Afirmó que las restricciones de rendimiento no tenían que ver con la protección del consumidor, sino sobre mantener el control sobre sistemas financieros que dependen de comisiones y de gatekeeping.
También añadió que el impacto inmediato probablemente perjudicaría a los proyectos DeFi y empujaría la innovación fuera de Estados Unidos, aunque mantuvo que la descentralización seguiría creciendo a largo plazo.
El influencer CryptoCoffee afirmó que el resultado mostraba que los intereses bancarios habían ganado la batalla política, señalando que las plataformas cripto ya no podrían ofrecer rentabilidad sobre stablecoins inactivas. Sugirió que esto podría empujar a los usuarios hacia DeFi, al tiempo que señaló los riesgos asociados a los protocolos de rendimiento más recientes.
Los analistas están divididos sobre el impacto a largo plazo
Mientras tanto, Simon Dedic, fundador de Moonrock Capital , afirmó que el mercado estaba malinterpretando la situación, argumentando que las restricciones en el repaso de rendimientos podrían en realidad fortalecer el modelo de negocio de Circle.
Explicó que impedir la distribución de rendimientos permite a los emisores conservar los ingresos por intereses mientras atribuie la limitación a la regulación.
Dedic también señaló que la reciente presión de venta en Circle se vio amplificada por la noticia de que Tether está realizando una auditoría completa, lo que podría cuestionar la posición de Circle como la opción más fiable en los mercados regulados.
Al mismo tiempo, Dedic sostuvo que la claridad regulatoria más amplia podría favorecer el crecimiento a largo plazo de ambas empresas.
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