- El PMI manufacturero del ISM subió a 52,6, volviendo a la expansión por primera vez en un año.
- El PMI superior a 50 mejora el sentimiento de riesgo macroeconómico, influyendo en Bitcoin a través de la liquidez.
- Los datos históricos muestran que Bitcoin puede repuntar o caer durante la expansión del ISM.
El PMI manufacturero de EE. UU. sorprendió a los mercados esta semana. El PMI manufacturero del ISM se situó en 52,6 en enero, muy por encima de la estimación de 48,5 y volvió a expandirse por primera vez en más de un año. También fue la lectura más alta desde mediados de 2022.
Un PMI superior a 50 significa que las fábricas están creciendo. Están llegando pedidos y las empresas compran insumos y planifican la producción. Los nuevos pedidos saltaron a 57,1, la producción aumentó y los pedidos pendientes se volvieron positivos. Mientras tanto, el empleo se mantuvo por debajo de 50.
Los datos se publicaron mientras Bitcoin se recuperaba ligeramente de su caída del fin de semana. El activo digital líder cayó a 75.000 dólares, pero desde entonces se ha recuperado a 78.000 dólares en el momento de escribir esto.
Por qué importa el PMI para Bitcoin
El PMI es una señal prospectiva. Hace un seguimiento de la confianza empresarial, la demanda y la actividad futura. Cuando el PMI se mantiene por encima de 50, el apetito por el riesgo suele mejorar en los mercados.
Históricamente, un PMI más alto es seguido por un mejor rendimiento en activos de riesgo, incluyendo renta variable y criptomonedas. Un movimiento por encima de 50 tras una contracción larga suele llevar a los traders a reducir su posicionamiento defensivo y reintroducir el riesgo.
Sin embargo, esto no significa que el PMI garantice precios más altos del Bitcoin .
La Fed es el verdadero vínculo
Los analistas advierten contra de tratar el PMI como un disparador directo de Bitcoin. Bret, un analista centrado en macroeconomía, señaló que el ISM es una mejor señal para el comportamiento futuro de la Reserva Federal que para la dirección del precio del BTC.
Cuando el ISM se expande, la Fed enfrenta menos presión para recortar los tipos. Los ciclos anteriores muestran resultados mixtos. En 2014-2015 y 2018-2019, el ISM se mantuvo entre 52 y 59 mientras Bitcoin entraba en mercados bajistas. Entre 2023 y 2025, ISM se mantuvo por debajo de 50 durante casi dos años, mientras que Bitcoin subió más del 700%.
La conclusión es que el PMI define las expectativas de tipos y los tipos moldean la liquidez. La liquidez es lo que mueve a Bitcoin.
El analista Michael van de Poppe añadió que los mercados alcistas previos de cripto ocurrieron con el ISM por encima de 50. También señaló que los mercados acaban de salir del periodo más largo por debajo de los 50 sin recesión, lo que explica por qué el oro y la plata se vendieron con fuerza.
Poppe también predijo que «estamos mucho más cerca del final del mercado bajista.»
La demanda spot sigue siendo débil
El analista de CryptoQuant, Darkfost, señaló que Bitcoin entra en su quinto mes consecutivo de corrección. La corrección comenzó tras el evento de liquidez del 10 de octubre, cuando el interés abierto de futuros cayó más de 70.000 BTC en un solo día, eliminando más de 8.000 millones de dólares. Desde entonces, la liquidez general ha seguido ajustándose.
Los saldos de stablecoin en las bolsas han caído y la capitalización total del mercado de stablecoin ha bajado aproximadamente 10.000 millones de dólares. Los volúmenes spot también han caído drásticamente. Desde octubre, el volumen de operaciones spot de Bitcoin se ha reducido a la mitad. El volumen de Binance cayó de casi 200.000 millones a unos 104.000 millones, mientras que la actividad en Gate.io y Bybit también bajó.
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