- El Ethereum Mini Trust de Grayscale se enfrenta a críticas por su comisión del 2.5%, lo que pone en tela de juicio su capacidad para atraer entradas orgánicas.
- La comisión de gestión del 0,25% del Trust ofrece un vehículo de inversión rentable para obtener exposición a Ether a pesar de las elevadas comisiones generales.
- Los analistas del mercado se preguntan si las altas tarifas de Grayscale afectarán su competitividad frente a alternativas más baratas como BlackRock.
El analista Eric Balchunas ha levantado las cejas por la empinada estructura de tarifas del 2.5% del Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), lo que ha provocado un debate entre los entusiastas de las criptomonedas.
Balchunas cuestionó en la plataforma de redes sociales X (antes Twitter) si el Trust puede atraer suficiente inversión orgánica para compensar los posibles retiros, dada la disponibilidad de alternativas de menor costo como la oferta de BlackRock, que cobra una tarifa de solo el 0,25%.
“Si bien la tarifa de administración del Fideicomiso es relativamente baja”, señaló Balchunas, “la estructura general de tarifas podría no ser lo suficientemente baja como para competir… Este desarrollo plantea preguntas sobre la capacidad del Fideicomiso para lograr un flujo neto positivo en un mercado competitivo”.
El problema principal radica en la tarifa del 2.5% que Grayscale tiene la intención de cobrar por su Ethereum Mini Trust, significativamente más alta que muchos competidores. Esto genera preocupaciones sobre su capacidad para atraer entradas orgánicas.
Balchunas destacó el reto al que se enfrenta Grayscale para compensar las posibles salidas, especialmente con alternativas más baratas y bien establecidas como BlackRock en el mercado. La alta estructura de tarifas puede dificultar la adopción del fideicomiso entre los inversores conscientes de los costos.
Según su prospecto preliminar, el Grayscale Ethereum Mini Trust es un fideicomiso estatutario de Delaware diseñado para proporcionar a los inversores exposición a Ether, la criptomoneda nativa de la red Ethereum. El Fideicomiso emite acciones que representan la propiedad de Ether, reflejando su valor menos gastos y pasivos. Si bien no es una inversión directa en Ether, las acciones ofrecen una forma conveniente para que los inversores obtengan exposición a la criptomoneda.
James Seyffart, otro analista, también señaló que la última presentación de Grayscale aclara una comisión de gestión del 0,25%, como se indica en el folleto inicial. La tarifa se acumulará diariamente, totalizando el 0.25% de la base de la tarifa del valor neto de los activos, con pagos realizados en Ether.
A pesar de la alta tarifa general, la baja tarifa de administración del Fideicomiso del 0.25% podría atraer a algunos inversores que buscan una forma confiable de obtener exposición a Ether. La participación de entidades de renombre como Bank of New York, Mellon y Coinbase en funciones administrativas y de custodia agrega credibilidad al Trust.
La presentación S-1/A de Grayscale el 17 de julio de 2024 describe la estructura de tarifas y otros detalles operativos del Fideicomiso. La presentación ha sido ampliamente discutida, con FulcrumNews y Tree News señalando la aceptación de la presentación y destacando la tarifa del 2.5% para el ETF de Ethereum al contado.
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