- Los mercados emergentes logran un crecimiento del 3,4% a pesar de las continuas presiones arancelarias en Estados Unidos.
- Las exportaciones de hardware de IA a EE. UU. ayudan a los mercados emergentes a compensar las interrupciones comerciales.
- El gasto en infraestructuras apoya la resiliencia económica en medio de tensiones comerciales globales e incertidumbre.
Hasta ahora, los mercados emergentes han resistido los aranceles comerciales estadounidenses con menos interrupciones de las que muchos analistas anticipaban, según el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD). El crecimiento en los 40+ países monitorizados por la institución alcanzó el 3,4% en el último año, superando las previsiones anteriores. Los economistas señalan que, aunque las tensiones comerciales han alterado las cadenas de suministro globales, varios países continúan beneficiándose de un fuerte gasto en infraestructuras y exportaciones tecnológicas.
Cambios comerciales y oportunidades económicas
El BERD destaca que la desviación comercial ha creado oportunidades inesperadas para ciertas economías. Países como Hungría, República Checa y Polonia han incrementado las exportaciones de hardware relacionado con la IA, como procesadores, servidores y sistemas informáticos, a Estados Unidos.
Estas exportaciones sustituyeron en parte los envíos que antes provenían de China. En consecuencia, algunos mercados han experimentado un crecimiento más fuerte de lo esperado, demostrando la capacidad de las economías emergentes para adaptarse a las interrupciones del comercio global.
Además, la desaceleración de la inflación en partes de Europa y la fuerte inversión gubernamental en infraestructuras están manteniendo el impulso económico. Las carreteras, hospitales y otros proyectos a largo plazo han impulsado la actividad nacional.
La economista jefe del BERD, Beata Javorcik, subrayó que la inversión pública estratégica sigue siendo crítica, especialmente porque las incertidumbres globales podrían disuadir a los inversores privados. Al centrar el gasto en activos productivos en lugar de medidas de emergencia temporales, los gobiernos pueden fortalecer el potencial de crecimiento a largo plazo.
Riesgos persistentes y desafíos políticos
A pesar de las señales positivas, los riesgos persisten. Muchos aranceles estadounidenses se implementaron tras los flujos comerciales analizados en el informe del BERD, dejando sin estar claros los impactos completos. Además, las sentencias legales han generado incertidumbre sobre el alcance de la autoridad presidencial para imponer aranceles.
Los países se enfrentan a presiones continuas de «modo de emergencia», incluyendo el gasto en defensa vinculado a la guerra en Ucrania. Tales presiones podrían limitar los recursos disponibles para prioridades de desarrollo más amplias.
Javorcik señaló que esta turbulencia constante obliga a los responsables políticos a responder a choques inmediatos, reduciendo su capacidad para abordar desafíos estructurales como los cambios demográficos. En consecuencia, los gobiernos deben priorizar cuidadosamente el gasto público para lograr el máximo beneficio económico. Si las inversiones se centran en infraestructuras con impacto a largo plazo en lugar de en compras de equipos a corto plazo, pueden mitigar los riesgos de volatilidad comercial mientras mantienen el crecimiento.
Perspectivas para 2026 y más allá
El BERD proyecta ahora un crecimiento del 3,6% para 2026 y del 3,7% en 2027, ligeramente superior a las previsiones anteriores. Sin embargo, el banco advirtió que la incertidumbre global continua podría alterar las economías emergentes. Decisiones políticas efectivas y la inversión pública dirigida determinarán si estos mercados mantienen la resiliencia en un entorno comercial cambiante.
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