- Los ETF impulsan los volúmenes de negociación de Bitcoin después de la aprobación, especialmente alrededor del cierre del mercado estadounidense.
- Los días de semana vieron una mayor actividad comercial de BTC, en contraste con la disminución de los volúmenes del fin de semana.
- El impacto de los ETF de Hong Kong en los volúmenes de Bitcoin fue moderado en comparación con los EE. UU., lo que refleja la dinámica del mercado.
La introducción de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los EE. UU. y Hong Kong ha desencadenado un cambio significativo en la dinámica del mercado de Bitcoin, particularmente en términos de volúmenes de negociación y liquidez, según un nuevo análisis de Kaiko.
La aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. de 11 ETF de BTC el 11 de enero marcó un momento crucial, seguido de su lanzamiento al día siguiente. Del mismo modo, Hong Kong entró en el mercado con aprobaciones para los ETF de Bitcoin y Ethereum a finales de abril.
Estos desarrollos han provocado un análisis detallado de cómo estos productos financieros influyen en la estructura del mercado al contado de Bitcoin. Las investigaciones indican un claro repunte de los volúmenes de negociación en los exchanges incluidos en las tasas de referencia de Bitcoin.
En particular, la actividad comercial aumentó alrededor del cierre del mercado estadounidense, entre las 3 p.m. y las 4 p.m. Hora de Nueva York, coincidiendo con los cálculos del valor liquidativo (NAV) de los ETF basados en los precios de fijación de referencia.
El papel de los índices de referencia en los ETF de BTC es significativo. Estos índices de referencia derivan sus precios de índice a partir de datos comerciales agregados en exchanges seleccionados, incluidos Bitstamp, Coinbase, itBit, Kraken, Gemini y LMAX Digital. El NAV de cada ETF se determina utilizando estos precios de índices de referencia después del cierre del mercado a las 4 p.m. EST, que influye en los comportamientos comerciales y la dinámica de liquidez.
Tras la aprobación de los ETF, los volúmenes de negociación en los mercados estadounidenses aumentaron, recuperándose de los mínimos anteriores de este año. Esta recuperación se vio respaldada por las condiciones económicas positivas y las expectativas de reducciones de las tasas de interés en Estados Unidos, lo que impulsó la confianza de los inversores.
En comparación, los fines de semana fueron testigos de una disminución en los volúmenes de negociación de BTC, lo que pone de manifiesto un cambio hacia el dominio de los días laborables exacerbado por la introducción de ETF. La concentración de la actividad de negociación durante el horario del mercado estadounidense, especialmente en torno a la ventana de fijación de referencia, enfatiza aún más el impacto de los ETF en la liquidez del mercado y el descubrimiento de precios.
El perfil de liquidez de los exchanges regulados en EE. UU., parte integral de los puntos de referencia de Bitcoin, experimentó mejoras notables. La mayor profundidad del mercado y el aumento de la actividad comercial durante las aperturas y cierres del mercado estadounidense reflejan el papel de los ETF en el refuerzo de las condiciones de liquidez. Sin embargo, los diferenciales entre la oferta y la demanda en las principales bolsas mostraron tendencias mixtas, estrechándose inicialmente tras el lanzamiento del ETF, pero ampliándose en medio de una mayor volatilidad del mercado.
Los ETF han tenido un impacto positivo en la dinámica del mercado al contado de Bitcoin, aumentando los volúmenes de negociación y la liquidez principalmente en los mercados estadounidenses. La concentración de las actividades de negociación en torno a las ventanas de fijación de índices de referencia subraya el papel fundamental de los ETF en la configuración de los comportamientos del mercado.
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