- Los reguladores surcoreanos están valorando un límite de propiedad del 15–20% para los principales accionistas de las plataformas de criptomonedas.
- Las bolsas advierten que los cambios forzados en las participaciones podrían alterar la gobernanza y ralentizar las decisiones estratégicas.
- La industria disputa las comparaciones con las normas de acciones y bancos, citando diferencias estructurales en los mercados cripto.
Las bolsas de activos digitales de Corea del Sur se oponen a un plan gubernamental que limitaría las participaciones de los principales accionistas al 15–20%, argumentando que cambios forzados en las estructuras de propiedad podrían alterar la toma de decisiones y debilitar su posición en los mercados globales.
Según fuentes, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) está revisando una medida para su inclusión en su «Legislación de Fase 2 de Activos Digitales» que restringiría las participaciones de voto de los accionistas clave en plataformas nacionales como Upbit y Bithumb.
El plan, que supuestamente fue compartido con el Grupo de Trabajo sobre Activos Digitales del partido gobernante, se ha convertido rápidamente en un punto clave en el debate más amplio sobre hasta dónde deben llegar las autoridades para tratar a los grandes exchanges de criptomonedas como infraestructura de interés público.
La propuesta tiene en cuenta Nextrade, una bolsa alternativa que opera bajo un límite de participación del 15% con derecho a voto, y considera aplicar límites comparables a las bolsas de activos digitales. Si se aprueba, los participantes del sector afirman que el cambio no requeriría simplemente desinversiones parciales, sino que obligaría a las empresas a rediseñar los marcos de gestión, control y toma de decisiones internas.
La oposición se ha centrado en lo que los críticos describen como el carácter «post-regulatorio» de la medida. Los interesados argumentan que imponer una distribución artificial de capital a las empresas privadas tras su expansión se topa con las protecciones constitucionales relacionadas con la propiedad privada y genera incertidumbre sobre la estabilidad de las estructuras de mercado existentes.
Temores sobre la velocidad de gestión y la competitividad
Los directivos del sector también han advertido que revisar las estructuras de participación afectaría inevitablemente a la «rapidez de gestión» y a la asignación de responsabilidades dentro de las organizaciones. En su opinión, la propiedad dispersa podría ralentizar la toma de decisiones rápida y coordinada en un sector con una historia operativa corta y alta volatilidad del mercado, donde las bolsas nacionales compiten directamente con plataformas globales.
Los interesados señalan grandes bolsas internacionales donde los fundadores siguen siendo accionistas y gestores clave, argumentando que esta alineación de visión a largo plazo y control ha sustentado el desarrollo del ecosistema. Algunas voces del sector advierten que modificar físicamente estos acuerdos en Corea del Sur podría desalentar el emprendimiento y acelerar la reubicación de empresas prometedoras al extranjero.
Comparaciones con las normas de acciones y bancarias disputadas
Los representantes del sector también sostienen que las comparaciones directas con bolsas de valores pasan por alto las diferencias estructurales. Mientras que los mercados de valores separan las operaciones de intercambio y las funciones de corretaje, basándose en mecanismos de gobernanza específicos, el comercio y la corretaje de activos digitales suelen realizarse en una única plataforma.
Una bolsa señaló que la Bolsa de Nueva York es una filial de propiedad total de su sociedad holding, ICE, y citó ejemplos internacionales donde lugares como la NYSE y el Nasdaq no enfrentan límites de capital al estilo bancario.
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