- El aumento de la capitalización realizada mientras los precios se mantienen planos indica una presión bajista continua en el mercado.
- La alta presión de venta limita las ganancias de precios a pesar de las sustanciales entradas de capital.
- Las tendencias históricas muestran ciclos bajistas más cortos y una mayor resistencia del mercado a largo plazo.
Bitcoin podría enfrentarse a una presión bajista prolongada en los próximos meses, advierte el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, señalando señales específicas en la cadena incluso cuando el capital sigue fluyendo hacia el activo. Advierte que los datos del mercado revelan una falta de impulso positivo de los precios a pesar de estas entradas, un patrón históricamente vinculado a los ciclos bajistas de las criptomonedas.
Ju señaló la creciente brecha entre la capitalización realizada y la capitalización de mercado como indicador principal. La capitalización realizada mide el capital total invertido en Bitcoin en función de las transacciones reales en la cadena. La capitalización de mercado, por el contrario, es simplemente el precio actual multiplicado por la oferta circulante, fuertemente influenciada por el comercio de divisas.
Cuando la capitalización realizada aumenta mientras que la capitalización de mercado se mantiene plana o baja, explica Ju, indica que el nuevo dinero que ingresa a la red está siendo absorbido por la presión de venta existente, lo que evita aumentos de precios.
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¿Cuánto tiempo podría durar esta fase bajista?
Históricamente, divergencias similares entre la capitalización realizada y la capitalización bursátil han precedido a mercados bajistas prolongados.
Sobre la base de estos ciclos anteriores, Ju estimó que una reversión del mercado podría tardar un mínimo de seis meses en materializarse si este patrón persiste, lo que sugiere que las recuperaciones de precios a corto plazo siguen siendo poco probables. Señaló que los entornos en los que las grandes entradas o los altos volúmenes de negociación (hipotéticamente, incluso cerca de niveles como los USD 100,000) no logran elevar los precios indican fuertemente que la presión de venta subyacente domina la demanda.
¿Qué sugieren los datos a largo plazo sobre la resiliencia?
Proporcionando un contexto más amplio, Ju también hizo referencia a un gráfico de CryptoQuant a largo plazo que rastrea la capitalización de mercado de Bitcoin desde 2012. Este gráfico muestra fases alcistas y bajistas alternas, con ciclos alcistas que históricamente se alargan y contribuyen al crecimiento general. Si bien a finales de 2022 apareció una zona de sentimiento bajista, su intensidad parece haber disminuido hasta 2025 en comparación con los ciclos anteriores.
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El gráfico confirma que la capitalización de mercado de Bitcoin superó el billón de dólares en 2024 y ha mantenido en gran medida ese nivel a pesar de las recientes correcciones. Si bien ocurren fases bajistas, parecen más cortas y menos disruptivas a lo largo de la vida útil de Bitcoin, lo que sugiere una resistencia a largo plazo.
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