¿Por qué la plata está subiendo hoy mientras que Bitcoin no?

• La plata está subiendo gracias a la rotación de liquidez, el descubrimiento de precios y la rigidez del mercado físico.
• Los metales preciosos y las acciones están ganando dinero, mientras que Bitcoin queda por detrás de la fortaleza de los activos en general.
• Un dólar estadounidense más débil sostiene plata, pero no ha elevado los precios de Bitcoin.

Los precios de la plata continuaron subiendo hasta niveles récord durante las últimas sesiones de negociación, mientras que Bitcoin quedó por detrás de las ganancias más amplias del mercado de activos. La divergencia ha llamado la atención mientras metales, acciones y activos energéticos suben, mientras que la criptomoneda líder lucha por seguir el ritmo.

El avance de la plata sigue a una ruptura de un rango de acumulación de varios años que había limitado los precios durante varios años. Desde mediados de 2025, el metal ha registrado ganancias, con precios ahora más altos que los niveles vistos anteriormente en el ciclo. Los datos del mercado muestran que la plata se negocia en territorio de descubrimiento de precios, una fase caracterizada por máximos históricos repetidos y un aumento de la volatilidad.

La rotación de liquidez impulsa a los metales hacia arriba

El actual repunte de la plata se desarrolla junto con nuevos máximos en los índices bursátiles estadounidenses. Este patrón refleja una rotación de liquidez más amplia entre clases de activos en lugar de un pico sincronizado. Los ciclos históricos de mercado muestran que los activos no alcanzan el máximo simultáneamente; en cambio, el capital se desplaza entre sectores a medida que los precios suben en todo el sistema financiero.

La fortaleza de la plata también ha coincidido con un debilitamiento del dólar estadounidense. El índice del dólar sigue bajando año tras año, una tendencia que históricamente ha respaldado la subida de los precios de las materias primas. A medida que el dólar cae frente a las principales divisas, los metales preciosos que se valoran en dólares suelen atraer una demanda adicional.

Estricción física del mercado y brechas de precios

Los informes de los mercados físicos de plata han añadido otra capa al rally. Los precios spot de la plata física han cotizado a primas en ciertas regiones, reflejando una oferta ajustada en comparación con los mercados de futuros. En China, se informa que los precios han superado los niveles vistos en los mercados occidentales, lo que pone de manifiesto las diferencias regionales en la demanda y las preocupaciones sobre la presencia de contratos en papel en lugar de los de metales físicos.

Estas condiciones han alimentado narrativas en torno a las limitaciones de oferta y el desacoplamiento del mercado, que suelen surgir durante largos periodos de avances de precios. Dinámicas similares han aparecido en ciclos anteriores de materias primas cuando los precios entraron en territorio desconocido.

Bitcoin va rezagado a pesar de las condiciones de riesgo

Mientras que la plata y la renta variable alcanzaron nuevos máximos, Bitcoin no logró reflejar el entorno más amplio de riesgo en la acción. La criptomoneda se mantuvo por debajo de los niveles máximos anteriores, incluso cuando el dólar estadounidense se debilitó, una combinación que históricamente favoreció a los activos digitales. Los datos de mercado muestran que Bitcoin cotiza por debajo de sus máximos recientes, mientras que otras clases de activos siguen atrayendo ingresos.

Esta divergencia muestra que la liquidez ha favorecido a los mercados tradicionales y de materias primas frente a los activos digitales en la fase actual del ciclo. Periodos de mercado anteriores han demostrado que Bitcoin no siempre se mueve en conjunto con metales o acciones, especialmente durante las etapas de transición de ciclos económicos más amplios.

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