- La oferta de Ethereum alcanza un nuevo máximo, aumentando la presión de venta y obstaculizando el crecimiento de los precios.
- La actualización de Dencun redujo las tarifas, debilitando el mecanismo deflacionario de Ethereum.
- La actualización Pectra de Ethereum aporta mejoras clave, lo que ofrece esperanzas de escalabilidad futura.
Ethereum puede estar a punto de regresar, ya que los últimos datos on-chain de CryptoQuant señalan una rara infravaloración en relación con Bitcoin, lo que sugiere una posible fase de acumulación. Los datos de la plataforma analítica indicaron que el MVRV de ETH/BTC está bajo, lo que indica un posible punto de entrada para la compra. Históricamente, el rendimiento superior de ETH ha sido precedido por niveles tan bajos. Sin embargo, los fundamentos existentes indican varios impedimentos que pueden limitar un vigoroso regreso del precio de Ethereum.
El suministro de ETH ahora supera los 120.7 millones de ETH, un máximo histórico. Esto muestra un cambio desde la perspectiva deflacionaria posterior a la fusión. El aumento de la oferta ejerce presión sobre las ventas, lo que podría afectar negativamente al precio de ETH. Sin los poderosos impulsores de la demanda, este aumento de la oferta puede empeorar los problemas de precios.
Impacto de la mejora de Dencun
La actualización de Dencun ha reducido efectivamente las tarifas de transacción, pero ya ha contribuido al problema de suministro. Debido a las tarifas reducidas, la tasa de quema de ETH ha estado muy cerca de cero. Dado que el mecanismo deflacionario EIP-1559 se basa en tarifas de gas, los precios reducidos han socavado las características deflacionarias de Ethereum. Estos cambios estructurales sugieren una baja probabilidad de que los efectos deflacionarios regresen pronto.
La actividad on-chain en la red Ethereum se ha mantenido plana desde 2021. El recuento de transacciones y las direcciones activas han experimentado aumentos mínimos. A medida que las redes de capa 2 han crecido, gran parte de este desarrollo se ha producido a costa de la actividad neta principal, reduciendo la demanda de espacio en bloque de Ethereum, reduciendo la producción de tarifas y devaluando la propuesta de valor.
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Mientras tanto, el interés de los inversores en ETH también disminuyó. Según los datos, ha habido una reducción en el ETH apostado y una disminución en las tenencias de los inversores institucionales. El valor apostado ha disminuido desde el pico, sin embargo, las tenencias de fondos siguen a la baja. Estos indicadores muestran una falta de confianza en los criptonativos y los inversores convencionales.
Mejoras en la actualización de Pectra
A pesar de estas preocupaciones, la actualización Pectra de Ethereum, recientemente implementada , crea un rayo de esperanza. La actualización garantiza 11 mejoras clave para la red, como el soporte para billeteras de contratos inteligentes y operaciones de validador más inteligentes. Pectra también aumenta el límite de participación y permite retiros a través de contratos inteligentes. Estas actualizaciones buscan hacer que Ethereum sea más escalable y accesible, fortaleciendo sus fundamentos a largo plazo.
Aunque Ethereum se enfrenta a serios vientos en contra, la actualización de Pectra puede crear una base para el futuro. Estos avances pueden reforzar técnicamente los fundamentos de la red y potencialmente impulsar el interés en ETH.
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