- La expansión de la liquidez y la gestión de la deuda impulsan un mayor rendimiento de las criptomonedas a largo plazo.
- Bitcoin ha compuesto ~ 100% anual desde 2012, Ethereum alrededor del 133%.
- Ethereum pronto podría tomar impulso de Bitcoin, apuntando a nuevos máximos históricos.
El macroinversor Raoul Pal cree que el mercado de criptomonedas ha entrado en un ciclo alcista más largo de lo habitual, que podría prolongarse hasta 2026 a medida que se expande la liquidez mundial y aumentan las presiones de la deuda. En su última entrevista en
Comprender por qué las criptomonedas eclipsarán
Impulsores macroeconómicos: Degradación, inflación y liquidez
Los bancos centrales y los gobiernos están aumentando la liquidez para administrar la deuda en aproximadamente un 8% anual. Combinado con la inflación, esto establece una tasa de obstáculo del 11% para las inversiones. Los activos que no alcanzan este umbral pierden valor en términos reales. Los bonos y el efectivo se quedan cortos, mientras que las criptomonedas proporcionan una forma de preservar y aumentar el poder adquisitivo con el tiempo.
La liquidez como factor dominante
Según Pal, la liquidez, no las ganancias o la geopolítica, sigue siendo el factor dominante detrás de los precios de los activos.
Dijo que la liquidez explica alrededor del 96% de la variabilidad de las acciones tecnológicas y aproximadamente el 90% de las de Bitcoin. Este marco muestra por qué las criptomonedas a menudo suben cuando los indicadores convencionales parecen débiles, lo que hace que las condiciones macroeconómicas sean más relevantes que el ruido a corto plazo.
Rendimiento histórico y ventaja de las criptomonedas
Pal dijo que Bitcoin ha logrado un crecimiento anual de alrededor del 130% desde 2012, incluso con importantes caídas del 64%, 73% y 56%. Ethereum se ha compuesto a aproximadamente un 133% anual y ha superado constantemente a Bitcoin en ciclos anteriores.
Las redes en etapa inicial como Solana y Sui han generado ganancias más pronunciadas durante las fases de adopción. Pal argumenta que la exposición concentrada a las criptomonedas puede ser más efectiva que una amplia diversificación en este entorno.
Mirando hacia el futuro: ETH vs BTC y más allá
Pal espera que Ethereum supere a Bitcoin en el ciclo actual debido a su trayectoria de adopción. Sin embargo, Bitcoin sigue siendo el núcleo de las carteras de criptomonedas, proporcionando estabilidad y rendimientos compuestos constantes.
Haciéndose eco de la opinión de Pal, otro analista dijo que Ethereum parece estar listo para tomar impulso de Bitcoin. Si ETH rompe sus máximos a corto plazo, podría avanzar hacia el establecimiento de un nuevo máximo histórico. Parece muy probable que entremos en una etapa en la que $ETH se haga cargo del impulso de $BTC», dijo Poppe.
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