Regulación Global de Criptomonedas 2025: Leyes clave que remodelan las monedas estables, los intercambios y el cumplimiento transfronterizo

2025 se perfila como el año en que los reguladores finalmente se adelantaron a las criptomonedas en lugar de simplemente perseguirlas. A diferencia del enfoque reactivo de ciclos anteriores, los gobiernos han comenzado a implementar marcos proactivos dirigidos a las monedas estables, la ciberseguridad del intercambio y el cumplimiento transfronterizo.

Desde la Ley GENIUS de EE. UU. hasta las auditorías de seguridad obligatorias de la India, estas leyes tienen como objetivo proteger a los consumidores y reducir los riesgos sistémicos. Para los exchanges, los inversores y los proyectos, destaca la necesidad de adaptarse rápidamente o enfrentar consecuencias legales y financieras.

Los grandes movimientos regulatorios de 2025

Estados Unidos

En julio de 2025, Estados Unidos promulgó la Ley GENIUS, estableciendo un marco federal para las stablecoins de pago.

• La Ley GENIUS obliga a los emisores a mantener un respaldo de reserva 1:1 en activos de alta calidad, someterse a auditorías independientes y operar bajo estrictas reglas AML/KYC.

• Los partidarios argumentan que esto finalmente da claridad y legitimidad a las stablecoins. Los críticos dicen que los costos de cumplimiento podrían expulsar del mercado a los emisores más pequeños. De cualquier manera, Washington ha establecido el nuevo punto de referencia.

• La Ley CLARITY también establece pautas sobre cómo se clasifican los activos digitales según las regulaciones de valores y materias primas de EE. UU. El proyecto de ley fue aprobado por la Cámara en 2025 y ahora está a la espera de la aprobación del Senado.

• La Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC está diseñada para evitar que la Reserva Federal emita una moneda digital del banco central (CBDC) para uso general a menos que el Congreso lo autorice. La medida fue aprobada por la Cámara en 2025 y ahora espera la consideración del Senado.

India

Los reguladores de la India respondieron a una ola de hackeos en 2024 y 2025 exigiendo auditorías de ciberseguridad para todos los exchanges e intermediarios de criptomonedas.

• Las plataformas ahora deben registrar auditores con CERT-IN y demostrar la resiliencia a través de pruebas de penetración y parches.

• India también se ha retirado de la redacción de leyes criptográficas que lo abarquen todo, favoreciendo en su lugar una supervisión limitada . El Banco de la Reserva de la India (RBI) sostiene que regular las criptomonedas es difícil y podría ser contraproducente.

• Mientras tanto, India actualmente cobra un impuesto sobre las ganancias de capital del 30% sobre las ganancias criptográficas. También cobra un 1% de impuestos deducidos en origen en cada transacción criptográfica.

• Esta alta carga fiscal está empujando a los usuarios a plataformas offshore y comercio P2P.

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Reino Unido

El Banco de Inglaterra ha planteado límites de propiedad en las stablecoins sistémicas, con límites de alrededor de £ 10k a £ 20k para individuos.

• El Reino Unido también está introduciendo excepciones regulatorias para atraer a las empresas de criptomonedas, dando a los exchanges un respiro bajo su nuevo marco.

• La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) también ha lanzado una consulta sobre si las empresas de criptomonedas deben cumplir con los mismos estándares regulatorios que las instituciones financieras tradicionales.

• La FCA también está avanzando en los planes para un «régimen de puerta de enlace» para 2026 que autorizará a las empresas de criptomonedas mientras finaliza las reglas para las monedas estables y la custodia.

• La FCA ha levantado su prohibición de los bonos cotizados en bolsa (ETN) de criptomonedas para los inversores minoristas a partir del 8 de octubre, poniendo fin a más de cuatro años de restricciones. ETN ahora puede cotizar en bolsas del Reino Unido reconocidas por la FCA bajo estrictas reglas de promoción.

Unión Europea

La histórica ley de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE entró en vigor en 2025, pero la unidad es inestable.

• El marco MiCA permite a las empresas de criptomonedas obtener licencias de cualquier estado miembro de la UE y utilizarlas como «pasaporte» regulatorio para operar en los 27 países del bloque.

• Países como Francia e Italia se han opuesto al pasaporte automático de licencias, pidiendo una mayor supervisión por parte de la ESMA.

• Las empresas que confían en la cobertura de toda la UE pueden encontrarse con requisitos nacionales adicionales.

Indonesia

Indonesia endureció la supervisión fiscal en 2025, elevando las tasas impositivas sobre el comercio de criptomonedas y las actividades mineras. El IVA de los mineros subió, mientras que los tipos de cambio ahora enfrentan mayores gravámenes por transacción.

• Según las reglas actualizadas, las ventas de criptoactivos en los intercambios nacionales están sujetas a un impuesto a las transacciones del 0,21%, frente al 0,1%.

• Para las operaciones en plataformas extranjeras, la tasa ha aumentado al 1%, en comparación con el 0,2% anterior.

• Los compradores ya no están obligados a pagar un impuesto al valor agregado (IVA), que anteriormente oscilaba entre el 0,11% y el 0,22%.

• El país ahora ha duplicado el IVA sobre la minería de criptomonedas al 2,2% desde el 1,1%. El impuesto especial sobre la renta del 0,1% sobre la minería ha sido eliminado, y las ganancias se gravarán según las tasas estándar de ingresos personales o corporativos a partir de 2026.

Pakistán

Pakistán estableció la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (PVARA) este año e invitó a los intercambios globales a solicitar licencias. Esto marca un cambio dramático con respecto a las prohibiciones anteriores, lo que lleva a Pakistán a la criptoeconomía formal. Junto a él:

• El Consejo de Criptomonedas de Pakistán está redactando un marco nacional para alinearse con los estándares del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).

• La medida también requiere la creación de un Comité Asesor de la Sharia para evaluar si las ofertas de activos virtuales cumplen con los principios islámicos.

• También se ha creado un Tribunal de Apelación de Activos Virtuales para revisar las apelaciones contra las sentencias de PVARA.

Otras jurisdicciones a tener en cuenta

Australia

En diciembre, el regulador corporativo de Australia, ASIC, publicó un borrador de directrices que exigen a la mayoría de las empresas de criptomonedas que obtengan costosas licencias financieras, lo que hace obligatorio su cumplimiento.

• Según las reglas, muchos activos digitales se clasifican como productos financieros. Esto obligó a los exchanges y proveedores de servicios a tener una Licencia de Servicios Financieros de Australia (AFSL) y posiblemente una Licencia de Mercado.

• Si bien las empresas más grandes pueden administrar la mayor carga de cumplimiento, las nuevas empresas corren el riesgo de quedar excluidas, lo que podría impulsar la innovación en el extranjero.

• En julio, Australia introdujo un impuesto sobre las ganancias de capital no realizadas. Está dirigido a personas con inversiones superiores a 3 millones de dólares australianos (2 millones de dólares).

• El impuesto, establecido para 2025-2026, se aplica tanto a los activos tradicionales, como las acciones, como a los activos digitales, como Bitcoin, a una tasa del 15% sobre las ganancias no realizadas.

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Corea del Sur

Este mes, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) emitió su primera multa contra una ballena criptográfica por manipulación del mercado. En particular, la multa se enmarcó en la Ley de Protección del Usuario de Activos Virtuales (VAUPA), que entró en vigor el 19 de julio de 2024.

• Mientras tanto, los legisladores están redactando una Ley Básica de Activos Digitales integral, que se espera para fines de 2025.

• La atención se centra en la protección de los inversores después de una serie de fracasos bursátiles y eliminaciones de tokens en 2023-24.

• Las reglas propuestas incluyen requisitos de reserva más estrictos para los intercambios y un seguro mejorado para los fondos de los clientes.

• Los legisladores también están preparando un marco de stablecoin respaldado por wones, y la FSC presentará un proyecto de ley del gobierno en octubre de 2025.

Emiratos Árabes Unidos (EAU)

• Los Emiratos Árabes Unidos están racionalizando la regulación de las criptomonedas unificando los esfuerzos entre sus dos principales reguladores: la Autoridad de Valores y Productos Básicos (SCA) y la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA).

• Un nuevo acuerdo introduce un sistema de licencias mutuas, lo que permite a las empresas de criptomonedas aprobadas por cualquiera de los reguladores operar en todo el país sin aprobaciones duplicadas.

• La SCA formó un comité con VARA para revisar y actualizar las leyes. La atención se centra en alinearse con estándares internacionales como los del GAFI, particularmente en medidas AML y CTF.

• Dubai y Abu Dhabi están compitiendo para atraer proyectos con vías de concesión de licencias más rápidas, equilibradas con un cumplimiento más estricto.

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Hong Kong

Hong Kong también está acelerando su impulso a las finanzas digitales, con la tokenización en el centro de su plan de políticas para 2025.

• El director ejecutivo, John Lee, anunció que la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) promoverá los depósitos tokenizados y ampliará las transacciones de activos tokenizados en vivo a través de Project Ensemble.

• Estos depósitos basados en blockchain tienen como objetivo agilizar la liquidación de instrumentos financieros, como los fondos del mercado monetario.

• La HKMA utilizará su sandbox regulatorio para probar de forma segura los productos tokenizados y gestionar los riesgos. La emisión de bonos tokenizados se convertirá en una característica permanente para profundizar en los mercados de bonos digitales.

• También se está trabajando en un marco de activos digitales, que incluye la regulación de las stablecoins, las licencias para el comercio y la custodia, y la mejora de la protección de los inversores.

• Estos movimientos tienen como objetivo reforzar el papel de Hong Kong como centro financiero global y apoyar el comercio digital transfronterizo y la internacionalización del yuan.

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Por qué es importante esta supervisión

La ola de reglas de 2025 redefine la industria de las criptomonedas. Los exchanges y proyectos enfrentan costos más altos pero una legitimidad más fuerte, mientras que los inversores ven más salvaguardas junto con nuevas restricciones. El incumplimiento ya no es un área gris en muchas jurisdicciones; conlleva riesgos legales y financieros reales.

Para intercambios y proyectos:

• Las stablecoins y los exchanges deben mostrar reservas verificables e informes periódicos o arriesgarse a perder licencias.

• Los países ahora requieren auditorías, informes de incidentes y estrictos marcos de seguridad para el registro.

Para inversores:

• Las salvaguardias como la prueba de reservas mejoran la seguridad, pero los límites (Reino Unido) y los impuestos (Indonesia) limitan la libertad.

• Los intercambios offshore y sin licencia enfrentan medidas enérgicas, lo que los hace mucho menos seguros para los usuarios minoristas.

Qué comprobar antes de operar o invertir

A medida que las regulaciones se endurecen en 2025, los inversores y los proyectos deben pasar por una lista de verificación de cumplimiento clara. Para los usuarios, esto significa elegir plataformas más seguras y comprender los límites. Para los intercambios y proyectos, significa incorporar transparencia y seguridad en el modelo de negocio principal.

Aquí hay una lista de verificación práctica para 2025:

• ¿Está el intercambio autorizado bajo un régimen reconocido como la Ley GENIUS, MiCA o PVARA?

• ¿La plataforma publica auditorías de seguridad independientes e informes de prueba de reservas?

• ¿Las reservas de stablecoins están debidamente respaldadas y verificadas por terceros?

• ¿Los regímenes fiscales locales, como los de Indonesia o la UE, afectan directamente a las participaciones y la actividad comercial?

• ¿Existen restricciones, como los límites de propiedad de stablecoins propuestos por el Reino Unido?

• ¿El modelo de negocio ha tenido en cuenta el cumplimiento desde el principio, incluidas las auditorías de ciberseguridad presupuestadas?

• ¿La liquidez, las reservas y la tokenómica son totalmente transparentes y se actualizan periódicamente?

• ¿Existe un proceso activo para monitorear los cambios regulatorios repentinos en cada jurisdicción de operación?

Instantánea comparativa: Reglas de 2025 de un vistazo

Lecciones para el ciclo 2025

El cumplimiento es ahora el costo de entrada, no una opción. Los inversores minoristas se beneficiarán de salvaguardias más sólidas, pero enfrentarán menos oportunidades para la especulación sin control.

Los intercambios que se adapten escalarán. Aquellos que no lo hacen corren el riesgo de ser excluidos.

Como comentó un regulador después del lanzamiento de MiCA,

«La era del arbitraje regulatorio en criptografía está terminando. Lo que lo reemplaza es la confianza a través del cumplimiento».