Reunión del FOMC: Por qué parece probable un recorte de tasas en septiembre y qué podría detenerlo

Todos los ojos están puestos en la Reserva Federal mientras el FOMC se prepara para reunirse los días 16 y 17 de septiembre de 2025. Con la tasa de fondos federales actualmente establecida en 4,25%-4,50%, los mercados están valorando una gran posibilidad de que los formuladores de políticas giren hacia la flexibilización.

La discusión está pasando del control de la inflación a las preocupaciones sobre un enfriamiento del mercado laboral. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ya ha advertido sobre los «riesgos a la baja» para el empleo, lo que agrega impulso a la especulación de que los recortes de tasas están nuevamente sobre la mesa. Aún así, nada es seguro en el mundo de la banca central, y los próximos datos económicos podrían resultar decisivos.

Por qué parece probable un recorte de tasas en septiembre

El caso de un recorte en septiembre ha ganado fuerza durante el verano. En Jackson Hole, Powell insinuó que la Fed podría tener que intervenir a medida que se debilitan los datos de empleo.

• Las nóminas de julio aumentaron solo +73k, mientras que el desempleo subió al 4,2%. Las presiones inflacionarias también han disminuido, con el IPC general en el 2,7% y el PCE en el 2,6%. El mercado laboral se ha desacelerado constantemente:

1. NFP: +19k (mayo), +14k (junio), +73k (julio)
2. ADP: +104k en julio
3. Ofertas de trabajo: 7,8 millones → 7,4 millones
4. Solicitudes de desempleo: ~230k semanales; siniestros continuos ~1,95 millones

• El crecimiento salarial se mantiene en +0,3% mes a mes (m/m) y +3,9% año a año (a/a), pero no lo suficientemente rápido como para compensar el enfriamiento del mercado de contratación. En cuanto a los precios, la inflación parece más suave en general, aunque el PCE subyacente del 2,9% en julio generó algunas preocupaciones.

• En otros lugares, la economía de Estados Unidos muestra signos de fatiga. La manufactura sigue en contracción (48,5 → 48), mientras que los servicios se mantienen estables en torno a 50. En contraste, las ventas minoristas de julio sorprendieron con un aumento del 0,7%.

• En este contexto, los datos de CME FedWatch muestran entre un 80% y un 91% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos, y el gobernador de la Fed, Christopher Waller, respalda abiertamente la medida.

¿Qué podría detenerlo?

A pesar de la convicción del mercado, persisten algunos riesgos. Los analistas todavía asignan entre un 20% y un 30% de probabilidades de que la Fed se mantenga estable, y empresas como Morgan Stanley incluso sugieren que las posibilidades están más cerca del 50-50.

Dos próximos puntos de datos podrían cambiar la narrativa:

• Informe de empleo de agosto (5 de septiembre): Una fuerte impresión por encima de 150k nóminas con un desempleo más bajo podría debilitar el caso de los recortes.

• IPC de agosto (11 de septiembre): Si la inflación supera el 3,2%, los halcones pueden argumentar que la Fed debería esperar.

• Otros posibles spoilers incluyen aranceles inesperados, revisiones del PIB o signos de resistencia en el gasto del consumidor.

Cómo un recorte de tasas podría influir en las criptomonedas

• Los mercados ya están reaccionando. Después de los comentarios de Powell en Jackson Hole, BTC superó brevemente los USD 114,700 y ETH tocó los USD 4,600. Los traders ven las tasas más bajas como un impulso de liquidez que favorece a los activos de riesgo.

• Si los recortes se materializan en septiembre, los analistas creen que BTC podría subir hacia los USD 125,000 para fin de año, mientras que ETH puede beneficiarse más fuertemente, gracias a las entradas de ETF y la rotación de altcoins.

• Ethereum también podría superar en la relación ETH/BTC. Esto indica un potencial para una «temporada de altcoins» si la liquidez impulsa el capital más allá de Bitcoin. Aún así, los temores de recesión vinculados a recortes agresivos podrían desencadenar caídas a corto plazo, y ETH probablemente sea más volátil debido a su beta más alta.

Efectos dominó del mercado de criptomonedas

• Históricamente, una política monetaria más flexible ha apoyado a los mercados de criptomonedas al alimentar un entorno de «riesgo». Las altcoins, en particular, se beneficiarán a medida que los traders busquen mayores rendimientos en un mercado más líquido.

• Coinbase y otras acciones de criptomonedas ya han subido ante las expectativas de flexibilización. Pero la volatilidad sigue siendo un riesgo. Los recortes enmarcados como respuesta a la debilidad económica podrían provocar inicialmente ventas masivas antes de que se afiance el impulso alcista a largo plazo.

Sentimiento social y de mercado

En X, los traders se inclinan al alza pero con cautela. Muchos señalan que entre el 85% y el 90% reducen las probabilidades, al tiempo que recuerdan a los seguidores que los datos pueden cambiar rápidamente. Además, muchos destacan los nuevos máximos históricos de ETH y el potencial alcista del cuarto trimestre, a pesar de la estacionalidad históricamente difícil de septiembre.

Mientras tanto, muchos son muy cautelosos porque el desvanecimiento de las esperanzas de recortes llevó a recientes volcaciones, con USD 100 millones liquidados en una hora. Sin embargo, los entusiastas de las altcoins son optimistas, pero algunos datos de estrés como el informe PCE de hoy decidirán el destino. En general, es «alcista con coberturas»: entusiasmo por una inundación de liquidez, pero preparado para la volatilidad.

• Henry advirtió que las cuotas de recorte cayeron de ~100% a ~85% después de los datos del IPP, asustando a los mercados de riesgo.

• Walter Bloomberg citó la predicción de los mercados que fijan la posibilidad de un recorte tan bajo como el 68%, lo que llevó a algunos operadores a cubrirse.

• Midas ve probabilidades de ~75%, pero espera volatilidad a corto plazo seguida de ganancias a largo plazo.

• Ese Martini Guy planteó la posibilidad de un recorte sorpresa de 50 puntos básicos, calificándolo de extremadamente alcista para las criptomonedas.

En general, el sentimiento es «alcista con coberturas», entusiasmo por una ola de liquidez atenuada por el riesgo de una sorpresa de datos.

Así es como los traders están midiendo este sentimiento del mercado

A pocas semanas de la reunión del FOMC, los mercados se inclinan fuertemente hacia un recorte en septiembre, pero las probabilidades han disminuido en los últimos días. Los traders de criptomonedas se están preparando para ambos resultados: un recorte que podría impulsar los repuntes de BTC y ETH, o una retención que podría desencadenar fuertes retrocesos.

De cualquier manera, la reunión de septiembre se perfila como una de las decisiones de la Fed más importantes en la memoria reciente, no solo para Wall Street sino también para el mundo de las criptomonedas.

Descargo de responsabilidad: Este artículo se basa en datos económicos disponibles públicamente y comentarios de analistas de mercado. Si bien CoinEdition ha sintetizado y contextualizado estos puntos de vista, los lectores deben tratar el contenido como información en lugar de asesoramiento financiero.