- El acuerdo: Robinhood y Susquehanna están comprando el 90% de MIAXdx (anteriormente LedgerX) para controlar su infraestructura de derivados.
- El activo: La adquisición proporciona un intercambio y cámara de compensación con licencia CFTC, lo que permite a Robinhood cotizar sus propios contratos.
- El crecimiento: Los usuarios de Robinhood han negociado 9.000 millones de contratos de predicción, lo que impulsa el avance hacia la integración vertical.
Robinhood Markets se está moviendo para poseer la infraestructura detrás de su línea de productos de más rápido crecimiento. La correduría ha acordado adquirir una participación mayoritaria en MIAX Derivatives Exchange (MIAXdx), la plataforma regulada por la CFTC anteriormente conocida como LedgerX, en una empresa estratégica conjunta con el creador de mercado Susquehanna International Group (SIG).
El acuerdo, que se espera que se cierre en el primer trimestre de 2026, es una apuesta por la integración vertical. Al comprar MIAXdx a Miami International Holdings (MIAX), Robinhood obtiene acceso inmediato a un Mercado de Contratos Designados (DCM) y a una Organización de Compensación de Derivados (DCO).
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Esta estructura de doble licencia permite a Robinhood listar, ejecutar y liquidar sus propios contratos de eventos y derivados cripto, eliminando la dependencia de espacios externos. Actualmente, Robinhood ofrece mercados de predicción a través de socios; Tener la pila permite una lista de productos más rápida y una mejor economía. «Nuestra inversión en infraestructuras nos posicionará para ofrecer una experiencia aún mejor y productos más innovadores», dijo JB Mackenzie, vicepresidente de futuros en Robinhood.
El legado de «LedgerX»
MIAXdx es la entidad renombrada de LedgerX, la plataforma de derivados que anteriormente pertenecía a FTX US antes de ser vendida a MIAX durante el proceso de bancarrota de la bolsa en 2023. La adquisición de Robinhood incorpora efectivamente este activo regulatorio probado bajo su paraguas.
Según los términos del acuerdo, MIAX mantendrá una participación minoritaria del 10%, asegurando la continuidad mientras la plataforma se orienta hacia contratos de eventos enfocados en el comercio minorista.
El papel de Susquehanna: El motor de liquidez
La colaboración con Susquehanna está diseñada para resolver el problema del «arranque en frío» inherente a las nuevas bolsas. Como socio fundador de la empresa conjunta, SIG actuará como principal creador de mercado, proporcionando liquidez desde el primer día para los nuevos contratos.
Este respaldo institucional es fundamental para estabilizar los diferenciales en los mercados de predicción, que pueden sufrir volatilidad durante eventos de alto tráfico como elecciones.
El volumen justifica el gasto
La medida se produce mientras Robinhood informa de un crecimiento explosivo en el segmento. Desde el lanzamiento de contratos para eventos a principios de este año (inicialmente a través de una colaboración con Kalshi), la plataforma ha registrado más de 9.000 millones de contratos negociados por más de un millón de clientes.
Este aumento de volumen ha transformado los mercados de predicción de un experimento de nicho a un motor central de ingresos, justificando el gasto de capital para incorporar la infraestructura internamente.
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