- Rusia lanza un piloto legal para el comercio de criptomonedas por parte de inversores supercualificados
- Sberbank actuará como creador de mercado y proveedor de liquidez
- El Banco Central permitirá productos de criptomonedas al estilo ETF bajo estricta supervisión
El Banco Central de Rusia está avanzando con planes para lanzar inversiones en criptomonedas reguladas para inversores de élite a través de un nuevo programa piloto. Este marco permitirá a determinadas personas e instituciones comerciar con activos digitales dentro de un “sandbox legal” controlado con Sberbank, el mayor prestamista del país, preparado para apoyar el despliegue como creador de mercado y proveedor de liquidez.
Régimen legal experimental para las inversiones en criptomonedas
Para una adopción cautelosa de las criptomonedas, el Banco Central de Rusia ha puesto en marcha un régimen legal experimental (ELR) para permitir el comercio limitado de criptomonedas. Según RBC, el programa se dirige a un grupo reducido de “inversores supercualificados”, definidos por sus altos ingresos y sus importantes tenencias de activos.
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Alexander Zozulya, director del departamento de mercados globales de Sberbank, dijo que el banco participará como proveedor de liquidez y creador de mercado en plataformas rusas reguladas. Estas plataformas ofrecerán acceso directo a las criptomonedas solo a los inversores que cumplan con criterios estrictos.
“El Banco Central ha dado un paso importante al anunciar el desarrollo de un ELR para las transacciones de criptomonedas”, dijo Zozulya a RBC. “Esperamos el lanzamiento de un sandbox de criptomonedas regulado, donde los inversores de primer nivel podrán operar directamente con activos digitales”.
Criterios estrictos que definen a los inversores de élite elegibles para Crypto Sandbox
Para tener derecho a participar, las personas deben tener más de 100 millones de rublos en activos financieros o ingresos anuales superiores a 50 millones de rublos. También se puede incluir a los inversores cualificados existentes, mientras que las instituciones financieras deberán cumplir con otros requisitos reglamentarios para participar.
Está previsto que el ELR funcione durante tres años. Durante este período, las autoridades reguladoras evaluarán los riesgos, desarrollarán la infraestructura y perfeccionarán los parámetros legales. El Banco Central y el gobierno ruso están discutiendo los criterios de elegibilidad y las enmiendas legales necesarias.
Sberbank prepara productos de criptomonedas al estilo ETF que no requieren la tenencia directa de activos digitales
Zozulya señaló que Sberbank ya tiene la infraestructura y está a la espera de la aprobación regulatoria para lanzar nuevos productos de inversión. Estas ofertas no requerirían su inclusión en el ELR, ya que no implican la propiedad directa de criptomonedas, sino que reflejarían los fondos cotizados en bolsa (ETF) de estilo occidental, exponiendo a los inversores a criptomonedas como Bitcoin y Ethereum.
Los posibles vehículos incluyen productos estructurados, activos financieros digitales (DFA) y fondos mutuos. Estas herramientas permiten a los inversores beneficiarse de los movimientos del mercado de criptomonedas sin tener los activos.
El banco central emitirá nuevas normas para los instrumentos vinculados a las criptomonedas
La gobernadora del Banco Central, Elvira Nabiullina, confirmó en la conferencia Russian Stock Market 2025 el 16 de mayo que pronto se aclararán las reglas para la emisión de instrumentos financieros vinculados a criptomonedas.
Dijo que los productos no entregables, aquellos que rastrean los precios de las criptomonedas sin transferir los activos subyacentes, pueden estar permitidos para inversores calificados bajo las regulaciones actuales y no requerirían un marco experimental separado.
El Banco Central y el Ministerio de Finanzas están colaborando en la elaboración de directrices para esos productos. Osmon Kabaloev, subdirector del departamento de políticas del Ministerio de Finanzas, dijo que instrumentos similares podrían servir como herramientas de capacitación para los inversores y podrían incluir índices de criptomonedas.
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A pesar de los avances cautelosos, los expertos advierten sobre riesgos no resueltos, particularmente en torno a la liquidez para nuevos instrumentos financieros. El éxito del ELR dependerá de cómo los reguladores y los participantes del mercado gestionen estos desafíos.
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