- El enfriamiento de la inflación estadounidense debilita la visión agresiva de la Fed y reaviva el apetito global por el riesgo
- Los recortes globales de tipos se alinean con una inflación más suave, impulsando los activos criptoactivos sensibles a la liquidez
- Las liquidaciones cortas amplifican el repunte de Bitcoin mientras los traders revaloran los tipos y presionan el dólar
Los mercados globales sufrieron hoy un violento golpe cervical de liquidez cuando las señales contradictorias de los bancos centrales chocaron con una enorme descarga de derivados.
Aunque un índice de IPC estadounidense del 2,7 % más frío de lo esperado desencadenó un rally de riesgo que liquidó 60 millones de dólares en posiciones cortas de criptomonedas, los traders siguen en tensión, ya que el Banco de Japón (BoJ) se prepara para subir los tipos hasta un máximo de 30 años, lo que podría agotar la misma liquidez que Estados Unidos acaba de prometer inyectar.
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El Savior Print: un IPC del 2,7% aplasta a los osos
El catalizador del repunte fue un informe innegablemente alcista sobre la inflación en Estados Unidos. El IPC general de noviembre subió solo un 2,7%, quedando muy lejos del 3,1% previsto. De forma crucial, el IPC subyacente bajó al 2,6%, lo que indica que la desinflación se está acelerando.
Sin embargo, el informe venía con una advertencia: debido al reciente cierre del gobierno estadounidense, la Oficina de Estadísticas Laborales admitió haber utilizado datos «imputados» (estimados) de octubre, lo que dejó a algunos analistas escépticos sobre la pureza de la señal.
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El rescate de ballenas
La reacción del mercado fue brutal para los bajistas. Bitcoin y Ethereum subieron rápidamente, provocando 60 millones de dólares en liquidaciones cortas en menos de 30 minutos.
Esta vela vertical sirvió como salvavidas para una legendaria «Ballena Insider» rastreada por analistas on-chain. Desangrándose en un largo ETH de 600 millones de dólares y cerca de su precio de liquidación de 2.132 dólares, la ‘condena insana’ de la ballena, que sumó 35,5 millones de dólares a la operación momentos antes de la impresión, dio frutos ya que la sorpresa del IPC forzó una gran presión.
Banco de Inglaterra: El corte de ‘Desperation’
Al otro lado del Atlántico, el Banco de Inglaterra añadió a la inyección de liquidez, recortando los tipos de interés en un 0,25% hasta el 3,75%, su sexto recorte en este ciclo.
Sin embargo, fue un corte de rescate más que una vuelta de victoria. Con el PIB británico retrocediendo un 0,1% en octubre y la votación dividida ajustadamente en 5-4, el gobernador Andrew Bailey advirtió que los recortes futuros serían una decisión más ajustada, dejando a la economía británica en una situación frágil a pesar del estímulo previo a Navidad.
Banco de Japón: La amenaza inminente
Mientras Estados Unidos y Reino Unido están relajando, una enorme amenaza de liquidez se cierne en Asia. Se espera ampliamente que el Banco de Japón suba los tipos hasta el 0,75% mañana, su nivel más alto en 30 años. Las cuotas de los polimercados para la subida se sitúan en el 98%.
Un aumento del BoJ aumentaría el coste de pedir prestado yen, lo que podría forzar una violenta desaparición del carry trade del yen que ha alimentado activos especulativos durante años.
Los datos históricos advierten que los ciclos anteriores de subidas del BoJ han coincidido con caídas del 20-30% en Bitcoin.
El mercado se encuentra ahora atrapado entre la euforia inmediata de la venta de la Fed estadounidense y el peligro estructural de una fuga de liquidez japonesa.
La acción del precio a corto plazo ahora depende del seguimiento. Los operadores monitorizarán los rendimientos del Tesoro, la dirección del dólar y las probabilidades actualizadas de la Fed. Sin embargo, la posición de fin de año puede añadir volatilidad.
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