Tokenomist revela la crisis de la capa 2: el límite de zkSync supera los USD 450 millones recaudados, Starknet diverge

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Tokenomist bar chart reveals Layer 2 (L2) fundraising vs market cap ratios for zkSync, Starknet, and other Ethereum scalers.
  • Los datos de Tokenomist muestran que los principales proyectos de capa 2 como zkSync cotizan por debajo de sus totales de recaudación de fondos.
  • zkSync (ZK) recaudó 450 millones de dólares, pero tiene una capitalización de mercado de 260 millones de dólares; Starknet (STRK) muestra un tope más alto para aumentar.
  • Las valoraciones actuales del mercado L2 pueden reflejar una recalibración u ofrecer oportunidades de acumulación.

Se está ampliando una brecha notable entre la recaudación de fondos lograda por los principales proyectos de capa 2 (L2) y sus valoraciones de mercado actuales, según revelan nuevos datos de la firma de inteligencia blockchain Tokenomist. Algunas de las redes L2 más financiadas ahora cotizan por debajo, o apenas por encima de la cantidad que recaudaron originalmente.

El análisis de Tokenomist, detallado en un gráfico de barras titulado “Misprice Layer 2s: A Deep Dive into Cap-to-Raise Ratios”, contrasta la capitalización de mercado con los totales de recaudación de fondos de nueve protocolos L2 destacados.

En particular, zkSync recaudó la asombrosa cantidad de USD 450 millones, pero ahora tiene una capitalización de mercado de solo USD 260 millones, una desconexión masiva para un proyecto que alguna vez fue anunciado como la solución de escalado de Ethereum.

Por el contrario, Starknet, otro importante contendiente de ZK-rollup, muestra el patrón opuesto: a pesar de recaudar alrededor de USD 280 millones, su capitalización de mercado se acerca a los USD 490 millones. Además, Fuel, Scroll y Boba muestran casi paridad entre el capital recaudado y el valor de mercado actual.

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El sentimiento del mercado refleja las preocupaciones de valoración de los tokens L2 clave

El mercado no parece optimista. El token ZKsync (ZK), con un precio de 0,06284 dólares, ha bajado más del 3% en las últimas 24 horas. Los indicadores técnicos siguen siendo débiles: el token cotiza por debajo de su EMA de 20 días (USD 0.0651) y EMA de 50 días (USD 0.0655), mostrando un impulso bajista.

Del mismo modo, Starknet (STRK) cotiza al mismo precio de 0,06284 dólares, pero con un historial de rendimiento mucho peor: se ha desplomado casi un 90% desde su máximo anual. Mientras que el RSI se sitúa en 51.01, lo que sugiere un impulso neutral, la lectura del Equilibrio de Poder (BoP) de 0.24 indica que los vendedores todavía tienen un poco el control.

Valoraciones L2: ¿corrección del mercado u oportunidad para el inversor?

Si bien las L2 en etapa inicial a menudo necesitan tiempo para demostrar su escalabilidad y atraer una actividad significativa de los usuarios, el escenario de precios actual envía una señal clara: las narrativas de valoración pueden haber superado la adopción real.

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Algunos analistas argumentan que el mercado todavía se está recalibrando después de meses de lanzamientos agresivos de tokens y calendarios de desbloqueo. Los datos visuales de Tokenomist respaldan esta teoría. Proyectos como Manta, Taiko y Cyber también muestran una estrecha agrupación entre el tope y el aumento, lo que sugiere que se están valorando con cautela, si no con escepticismo absoluto.

Sin embargo, para los inversores tolerantes al riesgo, estas valoraciones comprimidas podrían presentar una rara oportunidad de acumulación.

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