Una luz verde, luego una luz roja: por qué la SEC está pausando los nuevos ETF de altcoins

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News and analysis of the SEC's strategy of staying approvals for multi-asset crypto ETFs like the Bitwise 10 Fund in the US in 2025.
  • La SEC de EE. UU. aprobó el Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) pero emitió una orden de suspensión.
  • Un movimiento similar ocurrió con el Fondo Digital de Gran Capitalización de Grayscale.
  • La SEC de EE. UU. ha estado priorizando el desarrollo de pautas integrales para los ETF de criptomonedas.

La División de Comercio y Mercados de la SEC aprobó el Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) para su conversión en un ETF al contado el 22 de julio. Pero en un giro confuso, el liderazgo de la agencia emitió rápidamente una «orden de suspensión», deteniendo esa misma aprobación para una revisión completa.

El fondo BITW invierte en Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), Cardano (ADA), Sui (SUI), Litecoin (LTC), Polkadot (DOT), Chainlink (LINK) y Avalanche (AVAX). La orden de suspensión del fondo BITW refleja un movimiento similar en la conversión del ETF del fondo digital de gran capitalización de Grayscale a principios de julio de 2025.

Como resultado, la orden de suspensión suspende el lanzamiento del fondo BITW hasta que la SEC decida mantener, modificar o anular la aprobación.

¿Por qué la SEC mantiene las aprobaciones de ETF?

Si bien la nueva administración de la SEC de EE. UU. bajo el presidente Paul Atkins ha cambiado a un enfoque más amigable con las criptomonedas, la agencia sigue siendo conservadora con respecto a los ETF que tienen múltiples altcoins. La Comisión parece centrada en desarrollar directrices exhaustivas para estos productos más complejos con el fin de garantizar la protección de los inversores.

Con el proceso de revisión ahora alargado, es probable que la SEC esté utilizando este tiempo para crear reglas consistentes y claras para todo el sector. Los ETF de altcoins de activos múltiples plantean desafíos regulatorios diferentes a los ETF de activos individuales que ya han sido aprobados.

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Tanto el fondo BITW como el ETF Digital Large Cap Fund de Grayscale incluyen XRP, que todavía está bajo presión legal por el caso SEC vs Ripple. Dado que Ripple presentó una moción para retirar su caso de apelación cruzada, el mercado de XRP ha estado esperando un movimiento similar de la SEC para poner fin a la larga batalla legal.

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Es posible que la SEC de EE. UU. haya emitido órdenes de suspensión sobre el fondo BITW y el ETF Digital Large Cap Fund de Grayscale para esperar claridad legislativa. Actualmente, se espera que el Senado de EE. UU. apruebe la Ley de Claridad después de que la Cámara de Representantes la aprobara junto con la Ley GENIUS y la Ley Anti-CBDC.

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