- La volatilidad de Bitcoin superó el 45%, marcando su periodo más inestable desde abril de 2025.
- La actividad on-chain se debilitó a medida que las comisiones de transacción, las nuevas carteras y la tasa de hash disminuyeron.
- Los detenedores corporativos de Bitcoin compraron la caída, mientras que los inversores en ETF redujeron su exposición.
Los mercados de Bitcoin se volvieron inestables a mediados de diciembre, con la volatilidad alcanzando su nivel más alto desde abril de 2025, según un nuevo análisis del gestor de activos VanEck. La firma señaló que la volatilidad de Bitcoin a 30 días superó el 45%.
En el último mes, Bitcoin ha caído alrededor de un 9%, con la presión de venta alcanzando su punto máximo alrededor del 22 de noviembre, cuando la criptomoneda cotizó brevemente cerca de los 80.700 dólares.
La actividad en cadena muestra signos de enfriamiento
El análisis de VanEck utiliza lo que denomina el marco GEO, que analiza la liquidez global, el apalancamiento del mercado cripto y la actividad en cadena para evaluar la salud subyacente de Bitcoin. Los datos más recientes muestran que, aunque el interés a largo plazo se mantiene intacto, las condiciones a corto plazo se suavizaron en diciembre.
Varios indicadores on-chain disminuyeron. La tasa de hash de la red de Bitcoin bajó ligeramente, las comisiones diarias por transacciones bajaron y el número de nuevas direcciones de monedero mostró poco crecimiento. Estas tendencias apuntan a una menor actividad a medida que traders y usuarios adoptaron una postura más cautelosa.
Compradores corporativos añaden Bitcoin a medida que los ETFs ven salidas
A pesar de la debilidad del mercado, los grandes poseedores corporativos de Bitcoin aumentaron su exposición. Las firmas de tesorería de activos digitales añadieron aproximadamente 42.000 BTC entre mediados de noviembre y mediados de diciembre, marcando su mayor acumulación desde mediados de 2025. Gran parte de esas compras provinieron de Strategy, que sigue financiando las compras de Bitcoin mediante la emisión de acciones.
En cambio, la demanda de los inversores por productos cotizados en bolsa de Bitcoin se debilitó. Las posiciones totales en BTC en ETPs disminuyeron durante el mes, lo que sugiere que algunos inversores optaron por retirarse ante el aumento de la volatilidad.
Los titulares a largo plazo se mantienen firmes mientras los actores a corto plazo venden
Los datos de blockchain muestran una clara división entre los poseedores de Bitcoin. Los inversores a medio plazo, que compraron Bitcoin en los últimos años, fueron vendedores más activos durante la reciente recesión. Mientras tanto, los titulares a largo plazo, especialmente aquellos que poseían monedas desde hacía más de cinco años, mostraron pocos cambios en sus posiciones.
Este patrón podría significar que los inversores experimentados sigan confiados, mientras que los traders a corto plazo reaccionan ante caídas de precios e incertidumbre.
La presión minera aumenta, pero la historia ofrece esperanza
Los mineros de Bitcoin también están bajo presión, ya que los precios bajos reducen la rentabilidad. La tasa de hash de la cadena disminuyó durante el último mes, marcando la mayor caída a corto plazo desde principios de 2024. Parte de este descenso se ha relacionado con el aumento de los costes energéticos y cambios operativos en las principales regiones mineras.
VanEck dijo: «Aunque el hash de Bitcoin ha crecido unas 10 veces desde 2020, ha ido disminuyendo tácticamente en los últimos meses.»
Sin embargo, VanEck señaló que, históricamente, los periodos de descenso en la tasa de hash a menudo han sido seguidos por rendimientos de Bitcoin a medio plazo más fuertes. Datos anteriores muestran que Bitcoin ha ofrecido un mejor rendimiento a seis meses durante fases similares.
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