- Dubai VARA establece reglas sobre derivados cripto con controles de margen, apalancamiento y riesgo.
- El marco exige la clasificación de clientes, la segregación de activos y los estándares de divulgación.
- VARA adquiere poderes de intervención para gestionar la tensión del mercado y hacer cumplir la supervisión.
Dubái ha formalizado la supervisión del comercio de derivados cripto mediante un marco regulatorio recién introducido, lo que supone una ampliación de su régimen de activos virtuales. Las normas, emitidas por la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA), establecen condiciones definidas bajo las cuales las empresas licenciadas pueden ofrecer productos derivados complejos basados en criptomonedas.
La estructura establece requisitos vinculados a controles de riesgos, normas de gobernanza y transparencia operativa, situando a Dubái entre las jurisdicciones que han introducido normas específicas para este segmento del mercado de activos digitales.
La estructura regulatoria introduce requisitos vinculantes en múltiples áreas de negociación de derivados. Estos incluyen estándares para evaluar y clasificar clientes, especialmente en relación con productos financieros de mayor riesgo. El marco también define controles sobre el uso de márgenes, límites de apalancamiento y procesos de liquidación para gestionar la exposición al mercado.
Además, las empresas que operen bajo el marco deben implementar salvaguardas diseñadas para reducir los riesgos sistémicos y de contraparte. Estos incluyen requisitos para segregar los activos y cuentas de los clientes, asegurando que los fondos de los clientes se separen de las posiciones operativas. Las normas también exigen prácticas de divulgación reforzadas y una comunicación clara con los clientes, en línea con las obligaciones existentes relacionadas con el marketing.
El marco otorga además a VARA la autoridad para intervenir durante periodos de estrés del mercado o en casos de mala conducta. Esta disposición permite al regulador tomar medidas cuando sea necesario para mantener condiciones de mercado ordenadas.
La supervisión enfatiza la gobernanza y la transparencia
Según declaraciones de VARA, el marco está destinado a alinear la actividad del mercado con los requisitos de gobernanza y transparencia a medida que se desarrolla el sector de activos virtuales. Ruben Bombardi, Asesor Jurídico General y Jefe de Cumplimiento Regulatorio, afirmó que los derivados representan una progresión en los mercados de activos virtuales aunque requieren estándares más altos de supervisión.
Señaló que el marco proporciona a las empresas licenciadas una vía definida para ofrecer productos derivados bajo condiciones exigibles. Al mismo tiempo, establece un perímetro regulatorio destinado a apoyar la actividad estructurada del mercado manteniendo al mismo tiempo mecanismos de supervisión.
Estas normas regulan cómo puede operar la negociación de derivados dentro del ecosistema de activos virtuales de Dubái, con requisitos centrados en la gestión de riesgos, los controles operativos y la supervisión regulatoria.
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