À l’approche de la fin de 2025, la tokenisation d’actifs réels (RWA) a connu une croissance régulière, largement indépendamment des hauts et bas habituels du marché crypto. La valeur totale on-chain des RWA tokenisés a dépassé 17 milliards de dollars.
Ce qui était autrefois considéré comme une expérience à long terme devient désormais réel. Alors que nous entrons dans 2026, la question clé n’est plus de savoir si les actifs réels peuvent être tokenisés, mais si la tokenisation peut fonctionner de manière fiable à l’échelle institutionnelle.
Cela marque un changement majeur. La tokenisation des RWA dépasse le battage médiatique et l’expérimentation pour devenir une véritable infrastructure financière utilisée sur les marchés mondiaux.
Des programmes pilotes au déploiement institutionnel
Tout au long de 2024 et 2025, l’exposition tokenisée au crédit privé, aux obligations du Trésor américain et aux structures de fonds s’est progressivement développée sur la chaîne. Ce qui avait commencé sur de petites plateformes de niche s’est développé à mesure que de nouvelles institutions s’impliquaient. Fin 2025, le secteur comptait plus de 82 000 détenteurs uniques, ainsi que des émetteurs réglementés et des normes juridiques plus claires.
À ce stade, le marché des RWA en chaîne avait dépassé les 35 milliards de dollars.
- Les bons du Trésor américains tokenisés sont devenus la plus grande catégorie, avec plus de 6 milliards de dollars en chaîne de la chaîne.
- Le crédit privé a suivi, avec plus de 3 milliards de dollars de prêts et de produits de crédit tokenisés sur plusieurs plateformes.
Cette croissance n’est plus uniquement portée par des acteurs crypto-natifs. Les gestionnaires d’actifs, les dépositaires et autres intermédiaires financiers sont désormais des acteurs actifs.
Ce changement est important. À mesure que les institutions entrent dans ce domaine, les attentes en matière de garde, de conformité et de fiabilité augmentent, fixant un seuil bien plus élevé pour ce qui constitue une plateforme RWA crédible.
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Pourquoi 2026 est un tournant
Plusieurs facteurs convergents font de 2026 une année déterminante pour l’adoption de la RWA.
Premièrement, les institutions détiennent davantage d’actifs tokenisés dans leurs bilans. Des recherches en niveaux de gris suggèrent que la tokenisation RWA pourrait atteindre 10 fois d’ici 2026, même sous des hypothèses conservatrices.
À mesure que l’exposition augmente, les enjeux augmentent également. Les actifs tokenisés doivent prouver qu’ils sont légalement exécutoires, clairement détenus et capables de régler de manière fiable, même en période de pression sur le marché.
Deuxièmement, la réglementation devient plus claire et plus stricte. D’ici 2026, les régulateurs devraient se concentrer davantage sur la protection des consommateurs, la déclaration et le risque systémique. Les plateformes RWA ne seront plus traitées comme des expériences crypto, mais comme faisant partie de l’infrastructure financière centrale.
Troisièmement, l’attention se déplace de la simple émission d’actifs tokenisés à leur liquidité. La tokenisation seule ne suffit pas ; Les institutions ont besoin de marchés secondaires actifs, de tarifications transparentes et de moyens fiables pour sortir de positions.
Quatrièmement, la technologie sous-jacente mûrit. Les plateformes, solutions de garde, contrats intelligents et outils d’interopérabilité s’améliorent, réduisant l’écart entre la finance traditionnelle et le règlement basé sur la blockchain.
Ensemble, ces tendances font de 2026 une année de validation, qui déterminera si les RWA pourront dépasser l’adoption précoce et devenir une part durable de la finance mondiale.
Pourquoi les institutions tokenisent des actifs
Des gestionnaires d’actifs de premier plan comme BlackRock, Franklin Templeton et Goldman Sachs tokenisent déjà des produits tels que les bons du Trésor américains et les fonds du marché monétaire sur des blockchains publiques ou autorisées.
Pour les institutions, la valeur de la tokenisation est principalement opérationnelle, et non spéculative. L’utilisation de la blockchain peut accélérer le règlement, réduire les travaux de rapprochement et améliorer la gestion des actifs.
Pour des actifs comme le crédit privé ou la dette publique, la tokenisation peut raccourcir les délais de règlement, permettre la propriété fractionnée et automatiser la conformité et la déclaration.
Il est important de noter que les institutions n’ont pas besoin de modifier la structure des actifs. La plupart des produits tokenisés ressemblent à des fonds traditionnels, des billets ou des titres. La blockchain agit simplement comme une nouvelle couche de règlement et de tenue des registres, et non comme un remplacement des systèmes existants.
Cette approche progressive et à faible perturbation explique pourquoi l’adoption des RWA continue de croître, alors même que le marché crypto reste volatil à l’approche de 2026.
Perspectives de croissance et question de l’échelle
Les marchés d’actifs tokenisés ont explosé en 2025, certaines estimations affichant un taux de croissance de 380 % au cours des trois dernières années.
Bien que les prévisions varient, un consensus croissant sur le potentiel à long terme se développe. Les marchés obligataires mondiaux à eux seuls valent plus de 130 000 milliards de dollars, et le crédit privé ainsi que l’immobilier en ajoutent des dizaines de milliers de milliards supplémentaires. Même une petite part de ces marchés évoluant sur la chaîne dépasserait largement les valeurs actuelles des actifs tokenisés.
En vue de 2026, les recherches suggèrent que la croissance sera principalement portée par l’adoption institutionnelle plutôt que par la spéculation au détail. Mais l’expansion continue dépend d’une liquidité plus profonde, de réglementations claires et d’une interopérabilité fluide entre les plateformes.
De ce fait, le succès ne se mesurera pas uniquement à la taille, mais la structure de ces marchés aura tout autant d’importance.
Frictions persistantes à l’approche de 2026
Malgré une accélération de l’élan, plusieurs défis restent non résolus.
- La liquidité reste inégale, de nombreux actifs tokenisés étant conservés jusqu’à l’échéance plutôt que d’être activement négociés.
- L’exécutabilité légale continue de varier selon les juridictions, compliquant la participation transfrontalière.
- Les normes concernant la garde, les divulgations et le règlement restent fragmentées, limitant l’interopérabilité.
- L’évaluation présente également de la complexité. Contrairement aux actifs numériques natifs, la tarification des RWA dépend des flux de trésorerie hors chaîne et des droits légaux. Cela nécessite une intégration étroite entre les données financières traditionnelles et les systèmes on-chain.
RWA et DeFi : complémentaires, pas compétitifs
Les actifs réels sont souvent perçus comme concurrents de la finance décentralisée, mais en réalité, ils se complètent.
Les RWA tokenisées apportent des flux de trésorerie prévisibles et une volatilité moindre. La DeFi ajoute liquidité, composabilité et gestion automatisée des risques. Combinées, ces forces peuvent créer des systèmes financiers on-chain plus robustes.
En regardant vers 2026, les modèles RWA les plus solides sont probablement ceux qui équilibrent conformité réglementaire et interopérabilité on-chain sans faille.
2026 montrera si RWA peut vraiment fonctionner dans la finance
Alors que le secteur des actifs numériques entre dans 2026, la tokenisation réelle des actifs fait face à son test le plus critique.
La phase de test est presque terminée. Désormais, les RWA seront jugées selon les mêmes critères que la finance traditionnelle — liquidité, stabilité et respect des réglementations.
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Si les RWA réussissent, elles pourraient considérablement élargir l’utilisation de la crypto et changer la manière dont la finance traditionnelle se connecte aux blockchains. S’ils échouent, ce ne sera pas parce que l’idée était erronée, mais parce qu’elle n’a pas été bien mise en œuvre.
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