Allégations de délit d’initié refont surface : la direction de Coinbase a poursuivi pour 4,2 milliards de dollars dans le Delaware

• L’accusation : Les actionnaires ont intenté une action en dérivé dans le Delaware, accusant les dirigeants de Coinbase d’avoir vendu 4,2 milliards de dollars en actions tout en dissimulant des risques réglementaires.
• Le déclencheur : Les plaignants allèguent que des initiés étaient au courant d’une amende imminente de 100 millions de dollars du NYDFS et de violations de sécurité, mais qu’ils ont vendu avant la révélation de la nouvelle avant la révélation.
• Le mécanisme : La plainte affirme que la « cotation directe » de 2021 a été choisie stratégiquement pour contourner les blocages d’IPO et maximiser la liquidité des initiés.

Un groupe d’actionnaires du Delaware a accusé les principaux dirigeants de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase d’avoir orchestré un plan pluriannuel visant à vendre des actions à des valorisations qui ne reflétaient pas les véritables risques internes de la bourse.

Cette affirmation cible le PDG Brian Armstrong, le membre du conseil Marc Andreessen et d’autres hauts responsables, et a allégué qu’ils avaient bénéficié d’une image dissimulée de tensions réglementaires, de vulnérabilités de sécurité et de lacunes de conformité.

Le procès représente une action dérivée, une manœuvre par laquelle les actionnaires agissent au nom de l’entreprise lorsqu’ils estiment que la direction a porté atteinte aux intérêts de l’entreprise.

Les plaignants soutiennent que des initiés de Coinbase ont réduit la valeur de l’entreprise en vendant pour 4,2 milliards de dollars d’actions tout en gardant des informations cruciales hors de la vue du public.

Allégations de défaillances internes dissimulées

Selon la plainte, la direction de Coinbase était consciente des faiblesses qui n’avaient pas été communiquées aux investisseurs.

Cela comprenait des lacunes dans les procédures Know Your Customer et lutte contre le blanchiment d’argent, une surveillance réglementaire qui s’étendait à plusieurs agences, ainsi que des vulnérabilités dans son infrastructure de sécurité des données.

Les plaignants citent des exemples qui n’ont émergé qu’après la prétendue vente d’initiés. Début 2023, l’entreprise a versé une amende de 100 millions de dollars au Département des services financiers de New York pour des défaillances dans les systèmes anti-fraude et lutte contre le blanchiment d’argent.

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Le procès affirme que des hauts responsables de Coinbase savaient que de telles enquêtes étaient en cours bien avant qu’elles ne deviennent publiques.

Le dossier mentionnait également un incident impliquant le vol d’informations clients par des violations de services auprès de prestataires de services tiers. Bien que des initiés aient eu connaissance de cette exposition plusieurs mois plus tôt, la question n’est arrivée sur le marché qu’après un long délai.

Les plaignants soutiennent que ce délai reflétait un schéma plus large de retenue d’informations importantes.

Un second recours juridique contre la mise en cotation directe

Ce n’est pas la première fois que des initiés de Coinbase font face à des accusations de retrait dans des circonstances douteuses. Une affaire distincte de 2023 accusait Armstrong, Andreessen et d’autres d’avoir évité environ 1 milliard de dollars de pertes en cédant 2,9 milliards de dollars d’actions peu après la cotation directe de Coinbase en 2021.

Plutôt que de poursuivre une introduction en bourse traditionnelle, l’entreprise a opté pour une introduction en bourse directe, une structure qui permet aux actionnaires existants de vendre immédiatement sur les marchés ouverts.

Les plaignants soutiennent que cette décision favorisait la liquidité des initiés au détriment des intérêts corporatifs à long terme.

Le conseil d’administration de Coinbase réplique que l’entreprise a maintenu une solide base financière lors de la cotation directe et que les initiés étaient tenus de faire entrer des actions sur le marché selon les mécanismes de la structure.

Ils ont affirmé que ces ventes étaient des manœuvres routinières de détenteurs à long terme plutôt que des tentatives opportunistes d’exploiter des valorisations gonflées.

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