- La prochaine étape du Bitcoin dépend davantage de la liquidité américaine que de variations directes du prix du pétrole.
- L’accès au pétrole du Venezuela pourrait plafonner les coûts du carburant, permettant ainsi une poursuite d’un assouplissement monétaire.
- La hausse des prix du pétrole pourrait perturber les gains du Bitcoin en imposant des conditions financières plus strictes.
Une récente note de marché par Arthur Hayes, cofondateur de BitEX, a suscité un débat sur les marchés crypto après avoir lié les actions américaines au Venezuela à la prochaine grande avancée du Bitcoin. Le rapport présente la question à travers la politique, les prix de l’énergie et la liquidité plutôt que par l’idéologie.
De manière significative, elle soutient que la pression électorale, et non la géopolitique, guidera la politique économique américaine. Ainsi, l’orientation du Bitcoin dépend moins du pétrole lui-même que de la manière agressive avec laquelle Washington étend le crédit.
Hayes présente la situation comme une simple équation politique. Les États-Unis. Les dirigeants privilégient la perception économique avant les élections. Par conséquent, les politiques qui stimulent la croissance nominale tout en réprimant les prix de l’essence gagnent en faveur.
De plus, le coût du carburant influence directement le sentiment des électeurs dans la plupart des foyers américains. Toute stratégie qui réduit l’inflation énergétique tout en faisant grimper les prix des actifs renforce la survie politique. Ce cadre place les réserves pétrolières du Venezuela au centre de la gestion économique intérieure.
Liquidité, énergie et incitations politiques
Selon le rapport, l’expansion rapide du crédit reste l’outil privilégié pour stimuler la croissance. De plus, les dépenses déficitaires et l’émission de dettes soutiennent la hausse de la valeur des actifs.
Cependant, l’inflation énergétique limite jusqu’où les décideurs peuvent pousser les mesures de relance. Lorsque les prix du pétrole montent trop rapidement, les rendements obligataires et la volatilité augmentent également. Cette combinaison force les responsables à se retirer de politiques agressives.
Hayes soutient que l’accès élargi au pétrole brut vénézuélien pourrait plafonner les prix du carburant. Par conséquent, les autorités peuvent se sentir libres de maintenir le flux de liquidités. Les marchés ont tendance à réagir rapidement à de tels signaux.
De plus, les contrats à terme sur le pétrole et les rendements du Trésor servent d’indicateurs en temps réel du stress politique. Tant que les rendements restent contenus, les actifs à risque bénéficient de conditions financières plus clémentes.
Pourquoi Bitcoin réagit différemment
Le Bitcoin, selon cette vision, réagit principalement à la liquidité plutôt qu’aux coûts énergétiques. Les dépenses minières affectent tous les participants de manière égale, ce qui limite la pression relative sur les prix.
Ainsi, l’actif agit comme une couverture monétaire contre l’augmentation de l’offre. Lorsque le crédit croît rapidement, Bitcoin suit souvent cette expansion.
Hayes s’attend à un assouplissement monétaire continu sous les incitations politiques actuelles. De plus, il voit une tolérance limitée pour la récession avant les élections clés.
Cette perspective soutient la hausse des prix pour Bitcoin et certains actifs numériques. Cependant, il met en garde contre la hausse des prix du pétrole qui pourrait encore perturber la tendance en imposant des conditions financières plus strictes.
Scepticisme et débat sur le marché
Tous les analystes ne sont pas d’accord avec cette conclusion. Peter Schiff a rejeté le rassemblement comme un enthousiasme spéculatif. Il soutient que les gains en Bitcoin reflètent un élan à court terme plutôt que la valeur structurelle. De plus, Schiff continue de favoriser l’or lors des périodes d’incertitude politique.
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