- De nouvelles données révèlent que 3 % des actions américaines ont créé de la richesse nette depuis 1926
- Plus de la moitié de toutes les actions ont perdu de l’argent ou ont été à la traîne des bons du Trésor sûrs sur 96 ans
- Arthur Hayes fait le lien entre la concentration boursière et les raisons pour lesquelles la plupart des crypto-actifs échouent probablement
Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a lancé un avertissement sévère aux investisseurs en cryptomonnaies, en invoquant de nouvelles recherches surprenantes sur le marché boursier américain comme preuve. « 99 % de tous les shitcoins sont des zéros en attente », a déclaré Hayes sur X, réagissant aux données montrant une concentration extrême de la richesse où presque tous les gains boursiers à long terme provenaient d’une infime fraction des entreprises.
Son commentaire établit un parallèle brutal : la grande majorité des actifs cryptographiques, comme la plupart des actions à travers l’histoire, sont probablement voués à l’échec.
Les données, basées sur les recherches du professeur Hendrik Bessembinder, montrent que la quasi-totalité de la richesse des actionnaires générée depuis 1926 provenait d’une fraction des sociétés cotées, un modèle que Hayes a comparé à la structure du marché des cryptomonnaies.
3,44 % des actions ont créé TOUTE la richesse depuis 1926
Selon l’analyse, seulement 3,44 % de toutes les sociétés cotées aux États-Unis ont créé 100 % de la richesse nette des actionnaires entre 1926 et 2022. Au cours de la même période, les 97 % restants ont égalé ou sous-performé les rendements des bons du Trésor. Les 1,88 % des entreprises les plus performantes ont représenté 90 % des gains totaux du marché, tandis que 1,13 % en ont produit 80 %, ce qui montre à quel point les entreprises surperformantes à long terme ont été rares.
La concentration s’accentue considérablement au sommet : les 1,88 % des entreprises les plus performantes représentaient 90 % de la création de richesse, et à peine 0,26 %, soit environ 90 entreprises individuelles sur plus de 26 000 étudiées, étaient responsables de la moitié de toute la création de valeur nette.
Réaction de Hayes : Les données boursières prouvent que « 99 % des Shitcoins sont des zéros »
Le même ensemble de données montre que plus de la moitié de toutes les actions américaines ont finalement perdu de l’argent, tandis qu’environ quatre sur sept ont sous-performé les bons du Trésor.
Le modèle montre comment la plupart des sociétés cotées ont historiquement généré des rendements à long terme limités ou négatifs. Les analystes notent que ces résultats expliquent pourquoi une large exposition au marché surpasse souvent une sélection de titres limitée sur de longues périodes.
Dynamique de la loi de puissance : concentration du marché entre les actions et les crypto-monnaies
Le commentaire de Hayes souligne efficacement que les actions traditionnelles et les actifs numériques semblent régis par des distributions de lois de puissance. Le succès n’est pas réparti uniformément ; Il se concentre de façon spectaculaire parmi quelques privilégiés.
Bien que le marché de la cryptographie soit beaucoup plus jeune, sa structure le reflète déjà, le Bitcoin et l’Ethereum commandant une énorme part de la capitalisation boursière totale et de l’attention.
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