- Binance choisit de ne pas lister Pi Coin, citant de multiples drapeaux rouges de développement et de réglementation
- Le réseau principal fermé de Pi Network empêche la transparence et l’évaluation de la liquidité par les échanges
- L’incertitude réglementaire, la centralisation et le manque de liquidité sont les principaux obstacles à la cotation
Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaies au monde en termes de volume, a confirmé qu’elle ne listerait pas le Pi Coin de Pi Network, une décision qui a suscité la déception de la grande communauté de partisans du projet. La décision de la bourse expose les obstacles liés au stade de développement actuel de Pi, à la préparation du marché et à la position réglementaire incertaine.
Malgré la base d’utilisateurs considérable de Pi Network, le processus de diligence raisonnable standard de Binance a révélé plusieurs problèmes potentiels empêchant une cotation à l’heure actuelle.
Pourquoi le réseau principal fermé de Pi Network est un obstacle
L’environnement fermé du réseau principal de Pi Network est un problème central. La blockchain n’étant pas encore totalement ouverte ou accessible en externe, les transactions restent confinées, limitant la transparence cruciale pour les réseaux décentralisés.
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Ce manque d’infrastructure ouverte empêche les principales plateformes d’échange comme Binance d’évaluer correctement des facteurs critiques tels que la liquidité, la convivialité du réseau et une véritable décentralisation. Tant que Pi Network ne passera pas à un réseau principal ouvert et vérifiable, il est peu probable que les principales plates-formes procèdent à une cotation.
L’ambiguïté réglementaire ajoute du risque
Pi Network est également confronté à des incertitudes quant à la conformité avec les réglementations financières mondiales. En l’absence d’une approbation claire ou d’une voie définie de la part des organismes de réglementation, Pi Coin présente des risques pour les bourses.
Binance, qui fait déjà l’objet d’un examen réglementaire dans diverses juridictions, reste naturellement prudent quant à la cotation d’actifs sans statut juridique vérifié. Ce faisant, vous risqueriez de violer les lois sur la lutte contre le blanchiment d’argent (AML) ou les lois sur les valeurs mobilières, ce qui ferait du statut réglementaire peu clair de Pi un obstacle important.
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La gouvernance centralisée soulève des questions
Le modèle de gouvernance centralisée de Pi Network a également été pris en compte dans l’évaluation de Binance. Contrairement aux réseaux tels que Bitcoin ou Ethereum avec une prise de décision largement distribuée, l’équipe centrale de Pi conserve un contrôle substantiel sur la direction du projet.
Cette structure centralisée va à l’encontre des principes décentralisés que de nombreuses grandes bourses préfèrent soutenir, ce qui soulève des questions sur la résilience à long terme du projet et sa résistance à la censure.
Le manque de liquidité du marché présente des risques de trading
Actuellement, Pi Coin manque de liquidité sur le marché externe. Il n’est pas disponible sur les échanges décentralisés (DEX) et ne dispose d’aucun mécanisme de découverte des prix indépendant et établi au-delà des marchés spéculatifs de reconnaissance de dette. Binance doit donner la priorité aux actifs dont l’activité de marché est vérifiable et dont la liquidité est suffisante pour garantir un environnement de trading stable.
L’inscription d’un actif sans ces caractéristiques introduit un risque financier considérable pour la bourse et expose potentiellement les traders à une volatilité extrême des prix et à une manipulation du marché.
L’enthousiasme de la communauté ne suffit pas
Alors que Pi Network revendique des millions d’utilisateurs acquis grâce au minage mobile, le nombre d’utilisateurs ne satisfait pas à lui seul aux critères de cotation complets de Binance, qui nécessitent un écosystème fonctionnel et ouvert, une activité de trading vérifiable et une conformité réglementaire claire.
Au moment de mettre sous presse (26 et 27 mars 2025), les prix des reconnaissances de dette ou des contrats à terme sur certaines petites bourses oscillaient autour de 0,7876 $, reflétant de fortes baisses récentes. La capitalisation boursière largement citée (près de 5,3 milliards de dollars sur la base d’une offre de 6,8 milliards de PI) reste largement théorique sans une pièce de monnaie ouverte et activement négociée sur le réseau principal.
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