- Le BTC continue de casser les modèles macro, la corrélation globale de liquidité s’affaiblissant désormais aujourd’hui.
- Le niveau de prix réalisé de 72 500 $ reste une résistance clé, avec des BTC en dessous pendant deux mois.
- Un déclin potentiel de 6 mois montre une phase structurelle rare, mais sans capitulation complète.
Bitcoin a une longue histoire d’invalidation des modèles largement acceptés. Les cycles de liquidité, le stock-flux et les graphiques arc-en-ciel fonctionnaient tous jusqu’à ce qu’ils ne fonctionnent plus. Chaque cadre capturait une phase, mais aucune ne se maintenait à travers les cycles.
L’actif est passé de 3 $ en 2011 à 126 000 $ en 2025, une échelle qui, à elle seule, casse les modèles statiques. La récente rupture de la corrélation Bitcoin entre la liquidité globale et Bitcoin en est un autre exemple. Ce qui était autrefois considéré comme une quasi-certitude diverge aujourd’hui.
La conclusion est que le Bitcoin suit la liquidité jusqu’à ce qu’il ne le fasse plus, selon les participants du marché.
72,5 000 $ définissent désormais le contrôle du marché
Au moment de la publication, le Bitcoin se négocie à 67 444 $, tandis qu’un niveau clé en chaîne dépasse 72 500 $. Ce niveau est dérivé du prix réalisé excluant l’offre inactive, ce qui signifie que les pièces inactives depuis plus de 7 ans ne sont pas incluses dans le calcul. Cela filtre les pièces perdues et les détenteurs à long terme et se concentre uniquement sur l’offre active.
Actuellement, ce niveau agit comme une résistance. Le Bitcoin se négocie en dessous de ce chiffre depuis deux mois. Lors des phases baissières passées, le prix est resté en dessous de cette fourchette pendant 6 à 10 mois avant de revenir.
Si ce schéma se maintient, le marché subira une pression accrue au fil du temps. Récupérer 72 500 $ est le premier signe de force. Jusqu’à ce moment-là, ce sont les vendeurs qui contrôlent la tendance.
Le déclin de six mois signale la phase structurelle
Si mars 2026 se termine négativement, Bitcoin enregistrera six mois consécutifs de baisse, ce qui est rare. Historiquement, des séries similaires survenaient lors d’événements de stress majeurs.
En 2014, cela a suivi l’effondrement du Mt. Gox, au cours duquel la structure du marché s’est effondrée et la confiance s’est effondrée. En 2018, cela a suivi l’éclatement de la bulle ICO. La pression de vente resta élevée, et le SOPR resta en dessous de 1 pendant une longue période, indiquant une vente forcée et une capitulation totale.
Maintenant, la configuration est différente. Le SOPR est proche de 1, pas profondément en dessous. Il y a des pertes, mais la vente forcée est limitée. Ce n’est pas de la panique. Il est inactif.
Les données on-chain montrent des échanges de sorties d’approvisionnement. Les pièces sont détenues plutôt que vendues, et la demande reste faible. Coinbase Premium reste bas. Les entrées d’ETF manquent de régularité. De nouveaux capitaux n’entrent pas à grande échelle.
Cela crée un déséquilibre évident. L’offre est serrée, mais la demande est plus faible. C’est pourquoi le prix baisse sans s’effondrer. Le marché ne se brise pas, mais il stagne.
Le Bitcoin se situe entre force et faiblesse. La structure est intacte, la demande institutionnelle persiste, et les détenteurs à long terme ne sortent pas. Mais sans la demande, le potentiel ne peut pas démarrer.
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