- Le FMI affirme que les stablecoins en dollars à forte croissance risquent d’affaiblir la souveraineté monétaire dans les marchés émergents
- Tom Lee qualifie le rapport du FMI sur les stablecoins de confirmation d’un fort élan mondial de tokenisation
- Le marché des stablecoins dépasse environ 312 milliards de dollars, aidé par le GENIUS Act américain et les jetons du trésor on-chain
Le Fonds monétaire international (FMI) a lancé un avertissement sévère aux banquiers centraux mondiaux le 5 décembre, signalant explicitement le marché des stablecoins de 312 milliards de dollars comme une menace directe à la souveraineté monétaire des économies émergentes.
Dans son rapport, Understanding Stablecoins, le Fonds a reconnu que, bien que les dollars numériques simplifient le règlement, ils accélèrent simultanément la « cryptoisation », neutralisant la capacité des nations les plus faibles à gérer leurs propres flux de capitaux.
Le FMI met en lumière les opportunités et les défis des stablecoins
Les opportunités : paiements sans friction menés par des jetons adossés au dollar américain
Le FMI a rapporté que les stablecoins peuvent révolutionner les paiements transfrontaliers. La tokenisation des bons du Trésor de premier ordre sur la blockchain a réduit les frictions dans les paiements, en particulier dans les pays souffrant d’une inflation élevée et perpétuelle.
De plus, l’adoption des stablecoins a plus que doublé au cours des deux dernières années, atteignant environ 312 milliards de dollars au moment de la publication. La croissance du stablecoin s’est accélérée ces derniers mois, alimentée par la mise en œuvre du GENIUS Act aux États-Unis.
Ainsi, le FMI a noté que les stablecoins adossés au dollar américain sont en tête des paiements transfrontaliers, même comparés aux crypto-actifs natifs. Le rapport a noté que les stablecoins adossés au dollar américain ont permis plus de 170 milliards de dollars de paiements transfrontaliers en 2025, contre environ 125 milliards de dollars en Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
Risque mondial : Saper la souveraineté monétaire
Le FMI a cependant souligné que l’utilisation croissante des stablecoins sape progressivement les politiques monétaires dans les marchés émergents. De plus, les banques centrales mondiales où des stablecoins adossés au dollar américain sont utilisés ont moins d’influence sur leurs monnaies locales.
« Les stablecoins comportent également des risques importants liés à la stabilité macrofinancière, à l’efficacité opérationnelle, à l’intégrité financière et à la certitude juridique. Les stablecoins peuvent contribuer à la substitution de monnaie, augmentant la volatilité des flux de capitaux », a noté le rapport du FMI.
Par exemple, l’utilisation des stablecoins adossés au dollar américain a explosé dans des pays à forte inflation comme le Liban, le Nigeria, la Turquie et l’Argentine. Ainsi, les monnaies locales respectives se sont encore affaiblis.
En conséquence, le FMI a tiré la sonnette d’alarme concernant les stablecoins qui sapent la souveraineté monétaire. En collaboration avec le Conseil de stabilité financière (FSB), le FMI a publié une recommandation politique globale aux banques centrales mondiales sur la manière d’aborder les stablecoins.
Réponse du marché : La tokenisation est là pour rester
Le rapport du FMI a suscité un débat social animé par X et des médias. Selon Tom Lee, président de BitMine, le rapport du FMI valide davantage l’adoption généralisée des stablecoins, en particulier sur le réseau Ethereum.
L’adoption généralisée des stablecoins a aidé les investisseurs institutionnels à utiliser les cryptoactifs de manière réglementée, la tokenisation d’actifs réels. De plus, les stablecoins constituent une source majeure de liquidité pour les cryptoactifs volatils plus larges, surtout lors des marchés baissiers.
Selon Marcelo Sacomori, PDG de Braza Bank au Brésil, les stablecoins évolueront d’un produit de niche dans deux ans.
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