- Le PMI manufacturier de l’ISM a bondi à 52,6, en expansion pour la première fois depuis un an.
- Le PMI supérieur à 50 améliore le sentiment de risque macroéconomique, influençant Bitcoin grâce à la liquidité.
- Les données historiques montrent que le Bitcoin peut rebondir ou chuter pendant l’expansion de l’ISM.
Le PMI manufacturier américain a surpris les marchés cette semaine. Le PMI manufacturier de l’ISM a affiché 52,6 en janvier, bien au-dessus de l’estimation de 48,5 et de nouveau en expansion pour la première fois depuis plus d’un an. C’était aussi la meilleure valeur depuis la mi-2022.
Un indice de paiement supérieur à 50 signifie que les usines s’étendent. Les commandes arrivent, et les entreprises achètent des intrants et planifient les résultats. Les nouvelles commandes sont passées à 57,1, la production a augmenté, et les commandes en arriéré sont devenues positives. Pendant ce temps, l’emploi est resté en dessous de 50.
Les données ont été publiées alors que Bitcoin se redressait légèrement de sa chute du week-end. Le principal actif numérique est tombé à 75 000 $ mais s’est depuis redressé à 78 000 $ au moment de la rédaction.
Pourquoi le PMI est important pour Bitcoin
Le PMI est un signal prospectif. Il suit la confiance des entreprises, la demande et l’activité future. Lorsque le PMI reste au-dessus de 50, l’appétit pour le risque s’améliore généralement sur les marchés.
Historiquement, un PMI plus élevé est suivi d’une performance plus forte dans les actifs à risque, y compris les actions et les cryptomonnaies. Un mouvement au-dessus de 50 après une contraction longue pousse souvent les traders à réduire leur positionnement défensif et à réintégrer le risque.
Cependant, cela ne signifie pas que le PMI garantit des prix plus élevés du Bitcoin .
La Fed est le vrai lien
Les analystes mettent en garde contre le traitement du PMI comme un déclencheur direct du Bitcoin. Bret, analyste axé sur le macro, a noté que l’ISM est un meilleur signal pour le comportement futur de la Réserve fédérale que pour la direction des prix du BTC.
Lorsque l’ISM s’étend, la Fed subit moins de pression pour baisser les taux. Les cycles précédents ont montré des résultats mitigés. En 2014-2015 et 2018-2019, l’ISM est resté entre 52 et 59 pendant que le Bitcoin entrait sur des marchés baissiers. Entre 2023 et 2025, l’ISM est resté sous les 50 pendant près de deux ans tandis que le Bitcoin a grimbé de plus de 700 %.
La conclusion est que le PMI façonne les attentes des taux et que les taux façonnent la liquidité. La liquidité est ce qui fait bouger le Bitcoin.
L’analyste Michael van de Poppe a ajouté que les marchés haussiers des cryptomonnaies précédents se sont produits avec un ISM supérieur à 50. Il a également souligné que les marchés viennent de sortir de la plus longue période sous les 50 ans sans récession, expliquant pourquoi l’or et l’argent se sont fortement vendus.
Poppe a également prédit que « nous sommes beaucoup plus proches de la fin du marché baissier ».
La demande au comptant reste faible
L’analyste de CryptoQuant, Darkfost, a noté que Bitcoin entame son cinquième mois consécutif de correction. La correction a commencé après l’événement de liquidité du 10 octobre, lorsque l’intérêt d’ouverture des contrats à terme a chuté de plus de 70 000 BTC en une seule journée, effaçant plus de 8 milliards de dollars. Depuis, la liquidité globale a continué de se resserrer.
Les soldes des stablecoins sur les bourses ont chuté, et la capitalisation totale du marché des stablecoins a diminué d’environ 10 milliards de dollars. Les volumes au comptant ont également fortement diminué. Depuis octobre, le volume des transactions au comptant de Bitcoin a été réduit de moitié. Le volume de Binance est passé de près de 200 milliards à environ 104 milliards, tandis que l’activité sur Gate.io et Bybit a également diminué.
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