Coin Center exhorte la SEC à privilégier l’élaboration des règles au détriment des intermédiaires

• Coin Center exhorte la SEC à privilégier l’élaboration de règles plutôt que la gestion fragmentée au cas par cas.
• Les systèmes blockchain peuvent remplacer les agents de transfert par une tenue de registres dirigée par l’émetteur.
• La SEC conseillait d’éviter les intermédiaires obligatoires car l’automatisation permet la conformité.

Le Coin Center a appelé la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à privilégier l’élaboration officielle des règles au détriment du traitement au cas par cas et à réévaluer le rôle des intermédiaires dans les systèmes financiers basés sur la blockchain.

Dans une lettre adressée au président Paul Atkins et à la commissaire Hester Peirce du 5 mars 2026, l’organisation a présenté des propositions visant à améliorer la clarté réglementaire et à aligner la surveillance sur la structure des réseaux blockchain ouverts.

La lettre soutient que les lettres individualisées de non-action et les mesures exemptées peuvent offrir une clarté limitée mais pourraient entraîner des résultats incohérents entre les projets. Coin Center a déclaré que ces approches risquent de fragmenter et de traiter de manière inégale, en particulier lorsque l’accès à un allègement réglementaire dépend des ressources et incitations disponibles pour des entités spécifiques.

Au lieu de cela, le groupe a recommandé une approche réglementaire plus large, la décrivant comme plus générale et tournée vers l’avenir. Selon la lettre, les réseaux blockchain décentralisés peuvent ne pas avoir de sponsors identifiables pour obtenir une approbation réglementaire, ce qui pourrait restreindre l’accès à certains systèmes si l’élaboration des règles n’est pas prioritaire. Coin Center a également noté qu’un refuge formel établi par des processus publics pourrait améliorer la clarté, la légitimité et la durabilité de la régulation des cryptomonnaies.

Systèmes blockchain et fonctions d’agents de transfert

De plus, Coin Center a soulevé des questions sur la nécessité persistante des agents de transfert dans les marchés basés sur la blockchain. La lettre suggérait que, lorsque les titres tokenisés sont enregistrés sur une blockchain, les émetteurs pourraient assumer des responsabilités de tenue de registres. Cette structure, il est noté, reflète la manière dont les émetteurs de stablecoins gèrent actuellement les enregistrements.

L’organisation a également abordé le rôle de la vie privée dans les systèmes blockchain. Elle a déclaré que la transparence ne devait pas être considérée comme une exigence de conformité, évoquant des technologies préservant la vie privée qui permettent un accès sélectif aux données. Ces systèmes peuvent intégrer des fonctionnalités telles que la vérification des identifiants et les clés de visualisation, permettant aux émetteurs de maintenir la surveillance tout en accordant l’accès aux régulateurs lorsque nécessaire.

Opposition à l’intermédiation obligatoire

Plus généralement, Coin Center a exhorté la SEC à éviter ce qu’elle a qualifié de réintermédiation inutile. La lettre soutenait que de nombreuses fonctions traditionnellement assurées par les courtiers, les bourses et les agents de transfert peuvent désormais être exécutées via du code automatisé et des outils d’identité contrôlés par l’utilisateur. Il a ajouté que les conditions de conformité, y compris l’éligibilité des investisseurs et les normes d’exécution des transactions, peuvent être intégrées directement dans les instruments tokenisés.

Le groupe a en plus déclaré que les cadres réglementaires devraient attribuer la responsabilité au « moins coûteux évitant », qu’il identifiait dans de nombreux cas comme l’émetteur. Bien que les émetteurs puissent toujours déléguer des fonctions à des prestataires tiers, Coin Center a recommandé que ces arrangements restent optionnels plutôt qu’imposés.

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