CZ de Binance lance un appel à la création d’un DEX perpétuel pour un dark pool après la liquidation de James Wynn

• CZ appelle à un carnet d’ordres privé DEX suite à la liquidation massive de 100 millions de dollars de James Wynn sur HYPE.
• Les points de liquidation publics permettent aux traders de coordonner leurs attaques pour forcer de grandes liquidations de DEX.
• CZ suggère que le cryptage à connaissance zéro pourrait masquer les commandes et les dépôts de contrats intelligents.

Le fondateur de Binance, Changpeng Zhao (CZ), a appelé au développement d’un échange décentralisé perpétuel (DEX) de dark pool, à la suite d’événements récents qui ont entraîné des pertes massives pour les traders. Ses commentaires sont intervenus après que James Wynn ait subi environ 100 millions de dollars de liquidations sur Hyperliquid (HYPE). On pense que cet incident s’est produit alors que les traders copiaient potentiellement les positions de Wynn ou travaillaient activement contre lui pour déclencher des liquidations.

CZ a souligné les problèmes fondamentaux de l’architecture DEX actuelle, où tous les ordres sont visibles en temps réel, créant des vulnérabilités pour les grands traders. Dans son post X, CZ a déclaré qu’il avait toujours été perplexe devant le fait que tout le monde puisse voir les ordres en temps réel sur un DEX et a souligné comment la transparence pouvait conduire à des attaques front-running et MEV.

Le problème s’accentue sur les DEX perpétuels où des événements de liquidation se produisent. Lorsque les grands traders tentent d’acheter des sommes importantes, la visibilité de l’ordre public permet aux autres d’acheter avant eux. Cela permet effectivement de devancer leurs transactions et d’augmenter le glissement et d’aggraver les prix d’exécution.

Les vulnérabilités de la liquidation exposent des positions importantes

Pour les contrats perpétuels, CZ a souligné que la dissimulation des ordres devient encore plus critique. Lorsque les points de liquidation sont visibles, d’autres traders peuvent se coordonner pour pousser les marchés vers ces niveaux. Cela force potentiellement des liquidations, quelle que soit la taille du capital du trader.

« Si d’autres peuvent voir votre point de liquidation, ils pourraient essayer de pousser le marché à vous liquider. Même si vous avez un milliard de dollars, d’autres peuvent se liguer contre vous », a expliqué CZ. Cette stratégie d’attaque coordonnée a peut-être contribué aux récents événements de liquidation très médiatisés.

Dans la finance traditionnelle, ce problème est résolu par le biais de dark pools, qui sont des spots de trading privés où des ordres importants sont exécutés sans être remarqués publiquement. Ces plates-formes gèrent souvent des volumes jusqu’à dix fois plus importants que les « pools éclairés » visibles ou les carnets d’ordres normaux. Les établissements peuvent exécuter des ordres importants par l’intermédiaire de ces plates-formes de négociation secrètes sans divulguer leurs projets au public.

CZ soutient les preuves à divulgation nulle de connaissance pour le DEX privé

Selon CZ, la fonctionnalité de dark pool on-chain peut être rendue possible par des technologies de cryptage telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance. Ces systèmes pourraient cacher entièrement les carnets d’ordres ou dissimuler les dépôts de contrats intelligents jusqu’à ce qu’ils soient exécutés.

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Cependant, la mise en œuvre technique devrait trouver un équilibre entre la protection de la vie privée et les avantages de la transparence sur lesquels comptent les teneurs de marché. CZ a reconnu les arguments selon lesquels les ordres visibles aident les teneurs de marché à absorber les transactions importantes et a noté que différents traders peuvent préférer des structures de marché différentes. Cependant, il pense que les conditions actuelles du marché créent une opportunité pour les développeurs de construire des infrastructures DEX axées sur la confidentialité.