- Le jeton Polyhedra Network (ZKJ) s’est effondré de plus de 80 % en raison de l’activité on-chain.
- L’effondrement a été déclenché par des retraits de baleines qui ont provoqué une cascade de liquidités.
- L’événement est comparé à des effondrements passés comme LUNA en raison de drapeaux rouges similaires.
Le prix du jeton natif de Polyhedra Network, ZKJ, a chuté de 83 %, suscitant des craintes d’une répétition d’effondrements infâmes comme celui de LUNA de Terra. Le crash est survenu à la suite d’une « activité anormale sur la chaîne », centrée autour de la paire de trading ZKJ/KOGE, ce qui a amené Binance à signaler une pénurie de liquidités et a suscité un débat intense au sein de la communauté crypto.
Au moment de la rédaction de cet article, ZKJ se négocie à 0,3328 $, avec une baisse de 45 % du volume des transactions, à 1,8 milliard de dollars, selon CoinMarketCap. Malgré les assurances de l’équipe de Polyhedra, de nombreux investisseurs établissent des parallèles avec les implosions passées de jetons, soulevant de sérieux drapeaux rouges sur la santé du projet.
Qu’est-ce qui a déclenché l’effondrement des prix de 83 % ?
La cascade a commencé le 15 juin, lorsque trois portefeuilles de baleines ont retiré environ 7 millions de dollars de jetons KOGE et ZKJ des pools Binance Alpha. Le retrait initial a épuisé le pool KOGE/USDT, incitant les traders à passer en ZKJ en panique. Cela a submergé la faible liquidité du marché ZKJ, provoquant une chute stupéfiante de 60 % en seulement 90 minutes.
Avec un taux de rotation de 18,40 (volume des transactions par rapport à la capitalisation boursière), le marché de ZKJ a montré tous les signes d’un marché mince et volatil prêt à s’effondrer. Cette situation a été aggravée par un manque de liquidité, ce qui a exacerbé les fluctuations de prix. Polyèdres a répondu par une déclaration sur X :
« La baisse des prix d’aujourd’hui a été causée par une série de transactions anormales sur la chaîne au cours d’une très courte période sur la paire de trading ZKJ/KOGE… Nous tenons à souligner que les principes fondamentaux de Polyhedra restent solides.
Faiblesses structurelles : déblocages et centralisation
Un examen plus approfondi de la tokenomique de ZKJ révèle des risques sous-jacents importants. ZKJ fait face à un événement de déblocage majeur le 19 juin, lorsque 15,5 millions de jetons, d’une valeur de plus de 4,5 millions de dollars aux prix actuels du crash, devraient arriver sur le marché. Ce déverrouillage imminent a alimenté les craintes de front-running, selon lesquelles les initiés et les premiers investisseurs vendent avant l’afflux de l’offre, ce qui fait baisser davantage les prix.
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À cette inquiétude s’ajoute un risque de concentration stupéfiant : les 10 premiers détenteurs de ZKJ contrôlent 68,6 % de l’offre totale de jetons. Un tel contrôle peut permettre des sorties coordonnées, précisément le type de comportement suspecté dans le crash actuel.
Pour aggraver les choses, le changement de règle de Binance du 17 juin, qui met fin à son programme « Alpha Points », a supprimé les incitations au trading de la paire KOGE/ZKJ, drainant davantage les liquidités.
Un schéma familier : Mantra (OM) et le fantôme de LUNA
Ce n’est pas la première fois que la communauté crypto assiste à un effondrement de cette ampleur. Mantra (OM), un jeton de premier plan d’actifs du monde réel (RWA) qui s’est effondré de plus de 97 % par rapport à son sommet historique de 9,04 $, se négocie désormais à environ 0,20 $.
La chute libre d’OM a effacé près de 6 milliards de dollars de sa capitalisation boursière, au milieu d’allégations selon lesquelles l « équipe contrôlait jusqu » à 90 % de l’offre de jetons et aurait peut-être coordonné une vente.
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Bien que la direction de Mantra ait nié ces allégations, elle a été contrainte d’annoncer des brûlures de jetons et des plans de rachat pour restaurer la confiance des investisseurs, une tactique utilisée pour réduire l’offre et soutenir les prix.
Pourtant, les analystes ont mis en garde contre les rebonds de chat mort (DCB), des reprises de courte durée qui incitent les investisseurs particuliers à acheter avant que l’actif ne reprenne sa spirale descendante.
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