- L’offre d’Ethereum atteint un nouveau sommet, augmentant la pression de vente et entravant la croissance des prix.
- La mise à niveau Dencun a réduit les frais, affaiblissant le mécanisme déflationniste d’Ethereum.
- La mise à niveau Pectra d’Ethereum apporte des améliorations clés, offrant de l’espoir pour l’évolutivité future.
Ethereum pourrait être sur le point de faire son retour, car les dernières données on-chain de CryptoQuant signalent une rare sous-évaluation par rapport au Bitcoin, laissant entrevoir une possible phase d’accumulation. Les données de la plateforme analytique ont indiqué que le MVVRV ETH/BTC est faible, signalant un point d’entrée possible pour l’achat. Historiquement, la surperformance de l’ETH a été précédée de ces faibles niveaux. Cependant, les fondamentaux existants indiquent plusieurs obstacles qui pourraient couronner un retour vigoureux du prix de l’Ethereum.
L’offre d’ETH dépasse désormais 120,7 millions d’ETH, un record historique. Cela montre un changement par rapport à la perspective déflationniste post-fusion. L’augmentation de l’offre exerce une pression sur les ventes, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le prix de l’ETH. Sans les puissants moteurs de la demande, cette offre croissante pourrait aggraver les problèmes de prix.
Impact de la mise à niveau de Dencun
La mise à niveau de Dencun a effectivement réduit les frais de transaction, mais elle a déjà contribué au problème d’approvisionnement. En raison des frais réduits, le taux de combustion de l’ETH a été très proche de zéro. Étant donné que le mécanisme déflationniste EIP-1559 est basé sur les frais de gaz, la baisse des prix a sapé les caractéristiques déflationnistes d’Ethereum. De tels changements structurels suggèrent une faible probabilité que les effets déflationnistes reviennent bientôt.
L’activité on-chain sur le réseau Ethereum est stable depuis 2021. Le nombre de transactions et les adresses actives ont connu des augmentations minimes. Au fur et à mesure que les réseaux de couche 2 se sont développés, une grande partie de ce développement s’est faite au détriment de l’activité nette principale, réduisant la demande d’espace de bloc Ethereum, réduisant la production de frais et dévaluant la proposition de valeur.
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Pendant ce temps, l’intérêt des investisseurs pour l’ETH a également diminué. Selon les données, il y a eu une réduction de l’ETH mis en jeu et une diminution des avoirs des investisseurs institutionnels. La valeur mise en jeu a diminué par rapport au sommet, mais les avoirs des fonds restent à la baisse. De tels indicateurs mettent en évidence un manque de confiance dans les crypto-natifs et les investisseurs conventionnels.
Améliorations de la mise à niveau Pectra
Malgré ces préoccupations, la mise à niveau Pectra récemment mise en œuvre par Ethereum crée une lueur d’espoir. La mise à niveau garantit 11 améliorations clés du réseau, telles que la prise en charge des portefeuilles de contrats intelligents et des opérations de validation plus intelligentes. Pectra augmente également le plafond de jalonnement et autorise les retraits par le biais de contrats intelligents. Ces mises à niveau visent à rendre Ethereum plus évolutif et plus accessible, renforçant ainsi ses fondamentaux à long terme.
Bien qu’Ethereum soit confronté à de sérieux vents contraires, la mise à niveau de Pectra peut créer une base pour l’avenir. De telles avancées pourraient techniquement renforcer les fondamentaux du réseau et potentiellement stimuler l’intérêt pour l’ETH.
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