- Hargreaves Lansdown avertit les investisseurs britanniques que les cryptomonnaies n’ont pas de valeur intrinsèque et qu’elles sont très volatiles.
- La Financial Conduct Authority (FCA) lève l’interdiction de quatre ans des ETN crypto de détail.
- Malgré un nouvel accès, Hargreaves Lansdown maintient que la crypto ne convient pas aux portefeuilles à long terme.
Hargreaves Lansdown, la plus grande société de courtage de détail du Royaume-Uni, a conseillé aux investisseurs d’éviter d’ajouter des crypto-monnaies à leurs portefeuilles, même si les régulateurs ont ouvert de nouvelles voies d’exposition.
La société a réitéré que le bitcoin « n’a pas de valeur intrinsèque » et qu’il ne possède pas les fondamentaux qui définissent les classes d’actifs légitimes telles que les actions ou les obligations.
Hargreaves Lansdown a présenté les fortes hausses et les effondrements de la crypto comme des épisodes spéculatifs, et non comme des cycles de croissance durables. La mise en garde est arrivée au moment où la Financial Conduct Authority (FCA) a confirmé son intention de lever son interdiction de quatre ans sur les billets négociés en bourse (ETN) de cryptomonnaies, signalant le plus grand changement réglementaire pour l’accès aux cryptomonnaies de détail depuis 2021.
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Hargreaves Lansdown s’interroge sur le bien-fondé de l’investissement dans les cryptomonnaies
La maison de courtage a déclaré que les crypto-monnaies ne répondent pas aux normes traditionnelles des classes d’actifs, car les prix dépendent uniquement du sentiment plutôt que de la production ou du rendement mesurables.
Tout en reconnaissant que la performance à long terme du bitcoin a produit des années positives, Hargreaves Lansdown a souligné que le voyage a été défini par une volatilité extrême, un modèle incompatible avec la construction responsable d’un portefeuille.
Les analystes de la société ont averti que le manque de valeur intrinsèque de la crypto signifie que même des allocations minimales peuvent fausser les profils de risque du portefeuille et saper les objectifs de diversification. Le scepticisme de Hargreaves Lansdown à l’égard de la proposition de valeur de la crypto fait maintenant l’objet d’un examen minutieux alors que la FCA met en œuvre de nouvelles règles autorisant les ETN crypto réglementés pour les investisseurs particuliers britanniques.
Le changement de politique de la FCA met à l’épreuve la discipline du marché
La FCA a annoncé que les émetteurs réglementés tels que WisdomTree, 21Shares et Bitwise inscriront bientôt les ETN Bitcoin et Ethereum à la Bourse de Londres.
Cette réforme aligne le Royaume-Uni sur des cadres européens plus larges tout en imposant des garanties en matière de divulgation et de protection des investisseurs. Hargreaves Lansdown a répondu en confirmant qu’elle limiterait l’accès aux seuls ETN approuvés par la FCA et continuerait à appliquer des évaluations de convenance avant les achats des clients.
L’équipe de gestion des risques de la société a souligné que la réglementation formelle n’annule pas la volatilité des marchés ou les chocs de liquidité, deux facteurs qu’elle juge les plus dommageables pour les investisseurs inexpérimentés. Le revirement de politique devient donc un test en direct pour savoir si la réglementation peut maîtriser les comportements spéculatifs ou simplement légitimer de nouveaux canaux de risque.
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