- Hoskinson affirme que le marché de la tokenisation à 10 tonnerres de dollars a besoin de systèmes Web3 complets, pas de pilotes hérités.
- La tokenisation menée par l’institution favorise les pilotes contrôlés qui préservent les rails et règles hérités.
- La tokenisation du Trésor par DTCC signale une intention, mais privilégie l’évolution au détriment du remplacement.
La volonté de tokeniser les actifs réels est passée de la théorie à la concurrence, alors que les constructeurs de blockchain et les institutions cherchent à se concentrer sur l’échelle. Charles Hoskinson, fondateur de Cardano, a récemment aiguisé ce débat en opposant les réseaux Web3 natifs aux expériences menées par l’héritage.
Il a présenté l’opportunité comme un marché de 10 000 milliards de dollars qui exige des systèmes complets, pas des mises à niveau partielles. Ses propos sont arrivés alors que la finance traditionnelle testait la tokenisation via des réseaux de consortiums, ravivant des questions sur l’infrastructure, la communauté et le contrôle à long terme.
Hoskinson a soutenu que des plateformes comme Cardano et XRP ont grandi en pensant à la colonisation mondiale. Par conséquent, ils privilégient la conception de bout en bout, la coordination des développeurs et la résilience des communautés. Il a opposé cette approche aux projets pilotes institutionnels qui adaptent la blockchain aux rails existants.
Ainsi, le désaccord porte sur l’architecture plutôt que sur des mouvements de prix à court terme. La discussion met en lumière comment l’échelle, la gouvernance et la confiance influencent les résultats dans les marchés tokenisés.
Infrastructure versus expériences
Les institutions héritées explorent de plus en plus la tokenisation dans des environnements contrôlés. Outre l’amélioration de l’efficacité, ces projets pilotes visent à réduire le risque de règlement dans le respect des règles actuelles.
Cependant, de tels efforts limitent souvent l’ouverture pour préserver la conformité et la familiarité. Ce choix resserre l’expérimentation et ralentit les effets de réseau. De plus, les déploiements partiels ont du mal à attirer les constructeurs recherchant des systèmes composables.
Hoskinson a souligné que les réseaux natifs Web3 évitent ces contraintes. Ils coordonnent l’identité, la confidentialité, la colonisation et la programmabilité dès leur origine. De plus, ils cultivent des communautés qui testent les protocoles sous une réelle demande. Cette pression accélère la maturité et la résilience. Par conséquent, ces réseaux affirment être prêts à accepter des actifs transfrontaliers à grande échelle.
Le mouvement de tokenisation de DTCC augmente les enjeux
Le débat s’est intensifié après que le DTCC a annoncé son intention d’explorer des Trésors américains tokenisés sur le réseau Canton. Suite à cette nouvelle, Canton Coin a progressé d’environ 20 %, surpassant un marché par ailleurs calme.
Le DTCC traite des milliers de milliards chaque année, donc ses expériences signalent l’intention institutionnelle. Cependant, la feuille de route préserve les systèmes existants plutôt que de les remplacer.
DTCC a initialement mis l’accent sur les trésors détenus par sa Depository Trust Company. De plus, les dirigeants ont décrit une approche progressive qui pourrait ensuite s’étendre à d’autres actifs réglementés. Le marché des RWA tokenisés a connu une croissance rapide au cours de l’année écoulée. Les obligations du Trésor américain représentent une grande partie de cette croissance. Ainsi, les institutions les considèrent comme un point d’entrée à faible risque.
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