- Hyperliquid a dépassé Coinbase, atteignant 2,6 000 milliards de dollars de volume d’échanges, soit presque le double du total.
- La plateforme a été lancée en 2023 mais gagne déjà rapidement des parts de marché mondiales sur le marché des bourses.
- Les données de CoinGlass montrent un fort alignement entre volume, ouverture et indicateurs de liquidation.
La plateforme de dérivés on-chain Hyperliquid gagne du terrain sur le marché mondial des échanges crypto, avec de nouvelles données montrant que la jeune plateforme décentralisée a déjà dépassé Coinbase en volume total de transactions. Selon les données analytiques d’Artemis, Coinbase a enregistré environ 1,4 billion de dollars en volume, tandis qu’Hyperliquid a atteint environ 2,6 billions de dollars, soit près du double.
Ce jalon est frappant compte tenu de la différence d’âge entre les deux quais. Coinbase, fondée en 2012, opère depuis plus de dix ans en tant que plateforme centralisée de premier plan, tandis qu’Hyperliquid n’a été lancée qu’en 2023 et s’est rapidement développée en quelques années.
Expansion rapide au cours de l’année écoulée
La tendance de croissance montre à quelle vitesse évoluent rapidement les marchés à terme décentralisés à terme perpétuels. Début 2025, les échanges décentralisés et perpétuels traitaient collectivement environ 20 milliards de dollars par semaine. En mai 2025, Hyperliquid à lui seul gérait environ 80 milliards de dollars par semaine, et début 2026, son volume cumulé de transactions avait déjà atteint des niveaux nettement supérieurs à ceux de nombreux concurrents établis.
Le token de l’écosystème Hyperliquid HYPE a gagné environ 31,7 % depuis le début de l’année, tandis que la performance actions liée à Coinbase a diminué d’environ 27 %, créant une divergence de performance de près de 58,7 points de pourcentage sur une courte période.
Indicateurs de volume et activité plus forte
Au-delà des chiffres généraux de volume, les analystes suivent de près la cohérence interne des indicateurs de trading. Les données suivies par CoinGlass comparant plusieurs lieux décentralisés perpétuels montrent que l’activité d’Hyperliquid semble plus étroitement alignée sur des indicateurs clés tels que le volume des transactions, l’intérêt ouvert (OI) et les liquidations.
Un récent instantané de 24 heures a montré :
- Hyperliquide : volume de transactions de 3,76 milliards de dollars, 4,05 milliards de dollars d’intérêt ouvert et liquidations de 122,96 millions de dollars
- Aster : volume de trading de 2,76 milliards de dollars, 927 millions de dollars d’intérêt ouvert et 7,2 millions de liquidations
- Lighter : volume de transactions de 1,81 milliard de dollars, 731 millions de dollars en intérêt ouvert et 3,34 millions de liquidations
Débat sur les liquidations et le levier
Certains critiques soutiennent que des chiffres élevés de liquidation pourraient simplement refléter un levier agressif et des fermetures forcées de positions plutôt qu’une structure de marché plus saine. Cependant, les analystes de CoinGlass ont indiqué que l’effet de levier maximal d’Hyperliquid est d’environ 40 fois, ce qui est nettement inférieur à celui de certaines plateformes concurrentes offrant un levier allant jusqu’à 200x, ce qui suggère que ces plateformes pourraient structurellement encourager une activité de sortie forcée plus élevée malgré des totaux de liquidation plus faibles.
D’un point de vue de la structure du marché, les analystes estiment que le facteur clé n’est pas seulement la taille de la liquidation, mais si le volume, l’intérêt ouvert, les limites de levier et les flux de liquidation évoluent de manière cohérente. De grands volumes quotidiens combinés à des niveaux de liquidation exceptionnellement faibles peuvent être un signe d’alerte potentiel d’un churn de trading incitatif plutôt que d’une demande réelle.
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