JPMorgan augmente l’estimation du coût du minage de bitcoins à 45 000 $

• JPMorgan augmente le coût de production du bitcoin à 45 000 dollars.
• Une baisse plus lente du hashrate après un événement de réduction de moitié a un impact sur les coûts.
• Le coût à long terme devrait se rapprocher de 42 000 $.

Les analystes de JPMorgan ont révisé leur estimation du coût de production d’un bitcoin à 45 000 $, citant les récents changements dans le hashrate de minage du bitcoin. Cette mise à jour intervient après l’événement quadriennal de réduction de moitié, qui a réduit de 50 % la récompense de bloc pour les mineurs. Auparavant, les analystes de la banque, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, prévoyaient un coût de production de 42 000 dollars. Cependant, ils reconnaissent maintenant que les ajustements en cours du hashrate et de l’efficacité du minage ont nécessité une révision.

JPMorgan avait initialement prévu une baisse significative du hashrate après la réduction de moitié. Cette diminution était attendue car les mineurs avec des équipements moins efficaces deviendraient non rentables et quitteraient le réseau. Cependant, la baisse réelle du hashrate a été plus progressive que prévu. Par conséquent, le hashrate et les niveaux de consommation d’énergie actuels suggèrent une estimation centrale plus élevée pour le coût de production, actuellement fixé à 45 000 $. Malgré cette révision à la hausse, les analystes maintiennent leur objectif de prix à moyen terme de 42 000 $ pour les coûts de production.

M. Panigirtzoglou a souligné la nature dynamique des coûts de production, qui sont influencés à la fois par le hashrate et l’efficacité des équipements de minage. L’estimation actuelle de 45 000 dollars est susceptible d’être modifiée à mesure que le réseau s’adapte à l’environnement post-réduction de moitié. L’équipe s’attend à ce que le coût de production se rapproche de la barre des 42 000 $ une fois que le hashrate se stabilisera et que l’efficacité du minage s’améliorera.

Le lancement récent du protocole Bitcoin Runes a donné un coup de pouce temporaire aux frais de transaction, offrant aux mineurs un certain soulagement après la réduction de moitié. Cependant, cette augmentation s’est avérée de courte durée, l’activité des utilisateurs et les frais liés aux runes ayant considérablement diminué ces dernières semaines. Cela met en évidence le défi permanent pour les mineurs de bitcoins d’obtenir des flux de revenus stables, en particulier dans l’environnement post-halving.

Une baisse de la consommation d’énergie supérieure à la baisse du hashrate suggère un exode des mineurs moins efficaces. Les analystes considèrent cela comme une boucle de rétroaction naturelle liée aux prix du bitcoin. Lorsque le prix baisse, les mineurs non rentables sont contraints de quitter le réseau, ce qui entraîne une réduction de la puissance de calcul globale pour le minage. Ceci, à son tour, contribue à réduire le coût de production du bitcoin. Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négocie à 65 634,85 $, avec une légère baisse de 0,15 % au cours des dernières 24 heures.

L’estimation révisée des coûts de production par JPMorgan souligne la relation complexe entre le minage de bitcoins et la dynamique du marché. Bien que le coût à court terme puisse être légèrement plus élevé que prévu, les analystes pensent que les améliorations de l’efficacité à long terme finiront par le rapprocher de leur projection initiale. Le succès du bitcoin en tant qu’actif numérique dépend de la capacité de son écosystème minier à s’adapter et à évoluer en fonction des fluctuations du marché.