- JPMorgan a déposé une demande de note structurée liée à l’IBIT de BlackRock, qui arrive à échéance en 2028.
- Le produit offre un marge de réduction de 30 % et des rendements fixes potentiels de 16 %.
- Cet instrument de type « dérivé » permet au capital conservateur d’accéder à la volatilité du Bitcoin.
JPMorgan a déposé une demande de lancement d’un nouveau produit d’investissement structuré lié au iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Cet instrument est spécifiquement conçu pour s’aligner sur le cycle de halving de quatre ans du Bitcoin, visant une date d’échéance en 2028. Cette initiative crée un nouveau point d’entrée couvert pour le capital institutionnel.
Comment est structurée la nouvelle note de JPMorgan ?
Les détails du document décrivant le rapport montrent que les billets structurés liés à l’IBIT fonctionneront comme des instruments dérivés directement liés à la performance de l’ETF Bitcoin de BlackRock. Il existe deux procédures de paiement principales distinctes liées au produit, adaptées à différentes conditions du marché et aux préférences des investisseurs.
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Comme indiqué dans le dépôt de JPMorgan auprès de la SEC pour ce nouveau produit, les investisseurs acquérant les billets liés à l’IBIT peuvent réaliser des rendements via un processus d’appel automatique qui s’active après un an ou jusqu’à une date d’échéance finale fixée à 2028, l’année du prochain halving du Bitcoin. Le calendrier mis en avant est conçu pour permettre aux investisseurs de réaliser des rendements tout en gérant l’exposition au risque sur un marché volatil des cryptomonnaies.
La « couverture de la moitié » : rendement de 16 % ou potentiel de hausse à effet de levier
Parmi les caractéristiques notables du produit innovant de JPMorgan, qu’ils considèrent comme un équilibre entre les récompenses potentielles et la gestion des risques, figurent un rendement fixe minimum de 16 % si l’IBIT dépasse les niveaux de prix spécifiés après un an, ainsi qu’une protection du principal contre des baisses allant jusqu’à 30 % de la valeur de l’IBIT.
Protection contre les inconvénients : le tampon de sécurité à 30 %
JPMorgan applique également un plafond de rendement maximal pour équilibrer le profil risque-récompense et une exposition aux pertes qui serait activée si l’IBIT chute de plus de 30 % par rapport aux niveaux initiaux.
Pourquoi les banques emballent le Bitcoin comme une « obligation »
De nombreux analystes crypto considèrent la dernière innovation de JPMorgan comme une évolution positive pour le Bitcoin et les cryptomonnaies. Ils considèrent que c’est une démarche qui ouvre un canal pour qu’une nouvelle catégorie d’investisseurs institutionnels accède au marché des cryptomonnaies, en particulier les fonds plus conservateurs qui ne se soucient pas des opportunités des ETF au comptant direct.
Les données historiques révèlent que l’introduction de fonds institutionnels augmente considérablement la demande en cryptomonnaies et favorise l’adoption des actifs numériques dans le grand public. L’approbation des ETF au comptant par la SEC en janvier 2024 a conduit au dernier boom du Bitcoin, et les utilisateurs estiment que de telles mesures visant à attirer d’importants flux dans l’écosystème sont positives pour le développement de l’industrie.
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