- Le nouveau programme pilote de la CFTC permettra aux produits dérivés américains d’accepter des actifs numériques en garantie.
- L’initiative retire un avis de 2020 qui interdisait l’utilisation de cryptomonnaies comme garantie.
- Cette décision déclenchera une avancée institutionnelle massive à mesure que la crypto sera légitimée dans la TradFi.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a réalisé un pivot structurel sur les marchés américains des dérivés, en lançant un programme pilote d’actifs numériques qui autorise formellement l’utilisation de Bitcoin, Ethereum et USDC comme garanties de marge éligibles.
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Démanteler « Choke Point 2.0 » : Le retrait consultatif de 2020
La présidente par intérim Caroline Pham a explicitement présenté cette mesure comme une initiative de modernisation réglementaire imposée par le GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), que le président Trump a signé en juillet.
Fait crucial, la commission a retiré le Staff Advisory 20-34, une directive controversée de 2020 qui avait effectivement interdit aux FCM de détenir des monnaies virtuelles comme fonds clients. Pham a souligné que l’avis était « dépassé » et agissait comme un « plafond concret à l’innovation », un sentiment partagé par Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, qui a déclaré que ce retrait supprimait la dernière barrière à l’efficacité des capitaux.
« La CFTC apporte également une clarté réglementaire grâce à des directives sur les garanties symbolisées pour des actifs réels comme les bons du Trésor américains, et le retrait des exigences de la CFTC désormais obsolètes en vertu de la loi GENIUS », a noté le président Pham.
Le nouveau programme pilote de la CFTC fait partie de son Crypto Sprint, qui vise à mettre en œuvre les recommandations du rapport du groupe de travail sur les marchés d’actifs numériques du président Donald Trump.
La CFTC approuve l’utilisation de BTC, ETH et USDC comme garantie sur les marchés des dérivés valant des milliers de milliards de dollars
Le nouveau programme pilote d’actifs numériques débloquera une adoption massive institutionnelle des cryptoactifs – menée par Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et USDC – par des moyens réglementés.
Selon l’annonce, le programme pilote commencera par fonctionner pendant les trois prochains mois et exigera un rapport hebdomadaire à la CFTC de la part des bourses réglementées.
Quelle est la réaction de la communauté crypto ?
Le programme pilote de la CFTC visant à connecter la finance traditionnelle et les actifs numériques a reçu une réponse écrasante de la part de la communauté crypto. Selon Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, le nouveau programme pilote de la CFTC améliorera significativement la finance traditionnelle conformément aux exigences de la loi GENIUS.
Kris Marszalek, cofondateur et PDG de Crypto.com, a souligné que le trading 24h/24 et 7j/7 aux États-Unis pour les marchés traditionnels est désormais une réalité. Heath Tarbert, président de Circle, a souligné que le programme pilote réduira significativement les frictions dans les colonies et aidera à faire progresser le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.
« Permettre un règlement de marge quasi en temps réel atténuera les risques d’échec de règlement et de réduction de liquidité en soirée, week-end et jours fériés, a noté Tarbert.
Pourquoi ce déménagement est-il un changement majeur ?
Le nouveau programme pilote de la CFTC légitime la crypto comme véritable garantie dans la finance traditionnelle, qui est une industrie valant des milliers de milliards de dollars. Pour la première fois, les U.S. Futures Commission Merchants (FCM) réglementés peuvent accepter la crypto comme garantie de marge pour les transactions de dérivés à effet de levier.
Cette initiative de la CFTC, combinée aux initiatives de son agence sœur Securities and Exchange Commission (SEC), constitue une fissure majeure qui permet l’adoption massive de la crypto. De plus, la CFTC devrait intégrer d’autres actifs numériques, menés par XRP et Solana (SOL), une fois le programme pilote terminé dans trois mois.
Ainsi, la demande exponentielle d’actifs crypto par des moyens réglementés jouera un rôle crucial dans les perspectives haussières à long terme.
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