- Le pivot : la Réserve fédérale met fin au resserrement quantitatif le 1er décembre, stoppant la fuite de liquidités.
- La configuration : LINK et ADA ont réinitialisé les valorisations de septembre 2019 face au Bitcoin, signalant un creux.
- Les données : Les réserves de Chainlink ont ajouté 89 000 jetons, confirmant l’accumulation institutionnelle.
Les marchés crypto se préparent à un pivot macroéconomique décisif ce dimanche 1er décembre, alors que la Réserve fédérale doit officiellement mettre fin à son programme de resserrement quantitatif (QT).
Cette mesure, qui met fin au ruissellement mensuel des titres du Trésor, met effectivement fin au « vide de liquidité » qui a supprimé les actifs à risque pendant deux ans. Les analystes soutiennent que ce changement de politique, combiné à l’accumulation on-chain, a aligné les altcoins dans une structure de marché presque identique à celle d’avant le haussier fin 2019.
Dans une vidéo de Thanksgiving, Gambardello a soutenu que la fin du cycle de resserrement quantitatif de la Réserve fédérale, désormais à quelques jours seulement, pourrait marquer le début d’un changement plus large des conditions de liquidité et que les actifs à risque comme les cryptomonnaies pourraient en bénéficier.
Le mécanisme macro : QT vs. PMI
La clé, a-t-il dit, réside dans la relation entre le QT, la pression de liquidité et le cycle mondial de la fabrication. QT, qui draine la liquidité du système en réduisant le bilan de la Réserve fédérale, devrait se conclure avant que l’activité manufacturière (PMI) ne dépasse à nouveau le seuil d’expansion de 50.
Chaque fois que cette combinaison est apparue par le passé, les marchés crypto ont suivi avec de fortes impulsions haussières. Lorsque l’expansion du PMI commence, les actifs à risque évoluent, a déclaré Gambardello en donnant l’exemple du renversement de liquidité de 2019.
LINK Nage jusqu’au sommet
Gambardello s’est concentré sur trois jetons : Chainlink, Cardano et XRP ont analysé leurs paires BTC à long terme plutôt que les graphiques à court terme en dollars. Il a noté que LINK/BTC se situe dans presque la même fourchette qu’à la fin du quart trimestre en septembre 2019.
À l’époque, LINK se négociait entre 1 et 2 dollars et aujourd’hui il se situe près de 13 dollars, alors que son score de risque on-chain n’est que de 25, bien en dessous de la fourchette de 50–60 observée lors du cycle précédent.
De plus, la Chainlink Reserve, qui fonctionne comme un mécanisme d’accumulation à long terme, a confirmé avoir ajouté 89 079 LIENS supplémentaires cette semaine, portant le total des avoirs à 973 752 jetons.
ADA et XRP : La « réinitialisation structurelle »
L’ADA/BTBC se négocie désormais dans la même zone qu’elle était lors du changement de liquidité de 2019, avec un comportement de prix suivant une trajectoire similaire. L’ADA ne valait que quatre à cinq cents à ce moment-là et aujourd’hui elle se négocie autour de quarante cents alors que son score de risque reste à 20, exactement au même niveau qu’au cycle précédent.
Gambardello a qualifié cela de « territoire de fin de marché baissier » et a déclaré que la faiblesse actuelle de l’ADA ressemble à un réajustement de fin de cycle plutôt qu’à un recul massif.
La position unique de XRP
Garbardello a déclaré qu’au dernier quart, XRP n’a pas surpassé Bitcoin en raison de sa lutte continue avec la SEC. Aujourd’hui, la pression réglementaire levée, XRP/BTC se situe au même niveau structurel qu’en 2019, mais sans la surcharge juridique qui limitait ses performances précédentes.
XRP a passé près d’un an à consolider autour de la fourchette des 2,20 $ et a formé une « base technique puissante » au moment exact où les conditions macroéconomiques changent. Son score de risque de 39 est supérieur à celui de l’ADA et du LINK, mais reste historiquement dans la fourchette haussière qui a permis au XRP de passer de 20 cents à plus de 3 $ lors du cycle 2017.
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